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瀬戸際から交渉へ — グローバル市場の転換点
2026年の最初の数週間は、投資家にグローバルなセンチメントの脆弱さを思い出させた。米国大統領ドナルド・トランプが複数のヨーロッパ諸国に最大25%の関税を課す可能性を発表すると、市場は即座に新たな貿易紛争を織り込んだ。リスク志向は薄れ、ボラティリティは急上昇し、資本は防御的なポジションに流れ込んだ。
しかし、その後に起こったことは、脅威そのもの以上に重要だった。
ダボスの世界経済フォーラムでは、外交が混乱に取って代わり、市場は即座に反応した。
🤝 ダボスリセット：政治は後退、流動性は前進
NATO事務総長マーク・ルッテとの非公開会議の後、トランプ大統領は2月1日に予定されていた関税の一時停止を正式に発表した。
これは単なる一時停止ではなく、戦略的な再調整だった。
トランプは関税を恒久的な経済兵器ではなく、交渉を促すためのレバレッジと位置付けた。グリーンランドの戦略的役割やいわゆる「ゴールデンドーム」北極安全保障枠組みを巡る議論が浮上する中、トーンは対立から調整へと変わった。
金融市場にとって、メッセージはシンプルだった：
地政学的エスカレーションは、今のところテーブルから外れた。
この一つの変化だけで、世界的な安心感のラリーが解き放たれた。
📈 市場の反応：不確実性の崩壊、リスクの再燃
市場は悪いニュースを恐れるよりも、不確実性を恐れる。
関税の不確実性が消えると、資本は急速に成長に敏感な資産へと回帰した。
• 株価先物が上昇
• ボラティリティ指数が低下
• 暗号市場が再燃
地政学的な霧の除去は、密閉されたシステムから圧力を解放するような効果をもたらした。
₿ ビットコイン & イーサリアム：流動性が好みの目的地を見つける
暗号は他のどの市場よりも早く反応した。
関税スキャンダルの間に83,000ドル〜85,000ドルのゾーンに滑り込んでいたビットコインは、急反転し、数日以内に90,000ドルのレベルを回復し、強気の構造に再び入り、心理的な100,000ドルの目標に向かって勢いを増している。
イーサリアムはさらに強い回復力を示した。
3,000ドルの心理的閾値を上回り続け、ETHは長期的な資本がコミットし続けていることを確認した — それは投機的ではなく、構造的なものだ。
この行動は重要な何かを示している：
暗号はもはや周辺資産のように反応していない。
流動性の温度計のように反応しているのだ。
🔄 資本の回転：恐怖資産から成長資産へ
関税のエスカレーション段階では、投資家は防御的に動いた：
• 金が急騰
• 銀が加速
• 現金ポジションが増加
しかし、貿易緊張が緩むと、同じ資本は再び次のような資産に回転し始めた：
• 暗号通貨
• テクノロジー株
• ハイベータ資産
この回転は金や銀の終わりを意味するものではなく、単に短期的なポジショニングの変化を反映している。
恐怖が薄れると、流動性は速度を求める — そして暗号はまさにそれを提供する。
🏛️ トランプの大きなシグナル：「世界の暗号資本」
おそらく最も重要な瞬間は、関税ではなくレトリックから生まれた。
ダボスで、トランプは再び、米国を世界の暗号資本に変えるという野望を強調した。関税はイデオロギーではなくツールであると公然と述べることで、彼は機関投資家に重要なシグナルを送った：
規制は交渉に基づくものであり、敵対的ではない。
大規模なファンドにとって、明確さは完璧さよりも重要だ。
このトーンは、特に米国を拠点とするETF、カストディアン、ブロックチェーンインフラ企業にとって、長期的な規制への恐怖を大きく軽減する。
自信は確実性を必要としない — 方向性を必要とする。
⚡ 隠れたエンジン：ショートスクイーズとデリバティブの圧力
貿易緊張が解消されると、暗号デリバティブ市場は積極的なリポジショニングを経験した。
関税不安の間に開かれた大きなショートポジションは、突然閉じられることを余儀なくされた。
これにより引き起こされたのは：
• 清算
• 強制買い注文
• モメンタムの加速
こうしたショートスクイーズは単独でラリーを生み出すわけではないが、既存のものを増幅させる。
そして、価格が主要なレジスタンスを突破すると、スポット買い手が追随しやすくなる。
これが、歴史的に大きな上昇拡大の前兆となるフィードバックループを生み出す。
🧠 マクロのつながり：インフレ、金利、流動性
ここに最も重要な未来の示唆がある。
貿易の緊張緩和は、インフレリスクを低減させる。
インフレ期待の低下は、2026年中頃に予想される連邦準備制度の金利引き下げの根拠を強化する。
金利引き下げは直接的にブルマーケットを引き起こさない。
流動性がそれをもたらすのだ。
そして、金利引き下げは流動性を解放する。
暗号にとって、この組み合わせは非常に強力だ：
• 地政学的リスクの低減
• インフレ圧力の軽減
• 緩和サイクルの可能性
• 規制のトーンの改善
これらの条件が同時に揃うことは稀だ。
🔮 2026年の残りの期間に向けて
外交の安定が続けば、市場は新たなフェーズに入るかもしれない：
• ビットコインが100,000ドル超えを持続的に試みる
• イーサリアムが回復から拡大へと移行
• アルトコインが流動性の波に乗って徐々にパフォーマンスを上げる
• ETFや構造化商品を通じた機関投資の参加増
重要なのは、これは熱狂的な吹き上げフェーズではなく、流動性に支えられた継続サイクルであることだ。
これらのサイクルはパニックによるラリーよりも長く続き、高く上昇する傾向がある。
⚠️ 最終的な現実確認
これらすべてがリスクを排除するわけではない。
政治は急速に変わることがある。
交渉が停滞することもある。
市場は過剰に膨らむこともある。
しかし、今のところ、唯一の真実はこれだ：
不確実性は後退し、流動性は戻ってきた。
そして、グローバル金融においては、流動性は見出しよりも大きな声で語る。
🧭 結論
2026年1月は、関税のために記憶されるのではなく —
エスカレーションが交渉可能であり、成長がまだ可能であることを市場が認識した瞬間として記憶されるだろう。
恐怖が後退すれば、資本は前進する。
そして、流動性が再び動き出すとき —
暗号はしばしば最初に動き出す場所だ。