最近刷屏最多の言説は、2022年の熊市を現在の動きの基準として比較することです。

何度も耳にするのは、「K線の形状が似ている」「高値から安値までの幅が近い」「反発のリズムが同じ」などの論調です。中には自信満々に「これからもう一波下落が来る」と言う人もいて、その理由は「歴史は繰り返す」だとしています。

正直なところ、このような論証の論理は全く根拠がありません。

ただ何本かのローソク足を見て「似ているかどうか」と叫ぶのは、実は心理的な安心感を求めているだけで、真の市場分析ではありません。市場環境は変わっています。2022年のマクロ背景（FRBの積極的な利上げや景気後退の予測）と2026年が同じであるはずがありません。機関投資家のポジション構造も変わり、個人投資家の参加度も変わり、さらにはエコシステム全体の成熟度も異なっています。

短期的な動きの偶然の一致は、十分に長い時間周期の中では確率的にかなり高いものです。しかし、それを主要な根拠として今後の相場を予測するのは、ちょっと離れすぎています。

形状に固執して答えを見つけようとするよりも、むしろファンダメンタルズや資金の流れが何を語っているのかを見る方が、はるかに価値があります。