日本の首相高市さんは、財政政策のアプローチに大きな転換を示唆しました。毎年の予算収支目標を追い求める代わりに、政府は中長期的な財政の持続可能性—つまり、数年にわたる債務管理の視点—を重視しています。

これは何を意味するのでしょうか？微妙ですが重要な変化です。従来の予算重視派は毎年のバランスを追求し、支出を制約してきました。タイムラインを伸ばすことで、政策立案者はより柔軟性を持つことができます。必要に応じて景気刺激策を投入しながらも、人工的な年間目標に常に縛られることがなくなります。

市場にとってこれは重要です。財政規律の緩和は、持続的な政府支出を示唆し、通常リスク資産を支えます。中央銀行が緩和的な姿勢を維持し、政府が拡張的な財政スタンスを続けると、資本は成長や投機的資産—特にブル市場の間の暗号通貨市場を含む—に流入しやすくなります。

高市の動きは、日本が少なくとも今後数年間は、厳格な財政保守主義よりも経済成長を優先する意向を示しています。これは、代替資産がより大きな投資家から注目を集めやすい政策環境の一例です。