当黄金站上新高度，市场正在重估“安全资产”的定义

現物金は再び最高値を更新し、実際に市場に重要なシグナルを送っています：従来の意味での「安全資産」が再定義されつつあります。過去、ドルと米国債はリスクのない資産と見なされていましたが、今やこのコンセンサスに亀裂が入り、金が新たなコンセンサスの担い手となっています。

マクロの観点から見ると、高い債務と高い赤字は常態化しており、金融政策の余地を制限しています。経済が減速しても、長期的な低金利環境に戻るのは難しいです。一見するとこれは金に不利に見えますが、実際には、高負債構造の下でインフレ許容度が高まり、長期的な実質購買力の不確実性がむしろ金の価値を支えています。

同時に、グローバル資産の相関性が高まっています。株式や債券は特定の局面で同じ動きをし、分散効果が低下しています。金は「負の相関の可能性」を持つ少数の資産の一つとして、その配置価値が再評価されています。特にポートフォリオの観点からは、金は必ずしも最高のリターンを追求するわけではありませんが、全体のボラティリティを効果的に低減できます。
注目すべきは、今回の金価格上昇は極端な感情を伴っておらず、市場の感情は比較的合理的であることです。これはバブル化の程度が高くないことを意味します。より多くの資金が投機ではなく配置のために流入しており、この構造が相場の耐性を高めています。

当黄金站上新高度，它不仅是价格突破，更是一种资产地位的确认——在高度不确定的时代，稳定本身就值得溢价。#现货黄金再创新高