銅の最近の上昇には、明確な背景があります。供給が逼迫しており、主要市場で在庫が逼迫している一方で、需要は堅調に推移しています。その組み合わせは、価格の弱さに余地をほとんど残しません。

供給が制約され、需要が安定または増加している場合、計算は簡単です：価格は上昇します。マクロ動向を注視するトレーダーや投資家は、このプレイブックをよく知っています。これはエネルギー市場、金属、市場全体のコモディティサイクルに関係なく適用されます。

この瞬間がポートフォリオの観察者にとって興味深い理由は何でしょうか？銅はしばしば経済の健康状態や産業活動のバロメーターとして機能します。これらのファンダメンタルズに基づいて上昇している場合、通常は基礎的な需要に対する信頼を示しています。これは製造業、インフラプロジェクト、再生可能エネルギーの構築などの移行関連需要から来ていることが多いです。

在庫の逼迫状況は、市場が一時的な熱狂だけを織り込んでいるわけではないことを示唆しています。実際の供給制約が重荷を担い、上昇を支えています。