EUのアメリカ貿易協定承認凍結決定は、グリーンランドの緊張に対する対応として、市場のボラティリティを引き起こさなかった。トレーダーはエスカレートする地政学的緊張に比較的動じていないようで、外交的解決への自信か、単にヘッドラインによる恐怖に市場が疲弊しているだけかもしれない。

しかし、注目すべきは次の点だ：貿易政策の変化に伴い、資本の流れも適応する。通貨市場に波紋が広がり、リスクセンチメントが傾き、暗号通貨もより広範なマクロトレンドに追随する傾向がある。真の問題は、この取引が頓挫するかどうかではなく、米EU間の貿易緊張がどれだけ長引き、他のセクターに波及するかどうかだ。

ポートフォリオマネージャーがエクスポージャーのバランスを取る際には、これが証明されるまでは背景ノイズに過ぎない。しかし、政策立案者の対応を注視し続けることだ。一つのエスカレーションが資産の相関関係を一気に逆転させる可能性もある。