投資会社Incrementumによる最新の「In Gold We Trust 2025」レポートは、貴金属に関する従来の常識に挑戦する大胆かつデータに裏付けられた2030年の金価格予測を提示しています。彼らの分析によると、金はこの10年の終わりまでに1オンスあたり8,900ドルを超える可能性があり、このシナリオは一見大胆に思えるが、その根底にあるファンダメンタルズを検討すればその根拠が見えてきます。この金価格予測2030年のタイミングは重要です。私たちは今、世界の金融システムの一世代に一度の再構築を目の当たりにしており、それに伴う前例のない通貨の価値下落や地政学的緊張が進行しています。これらの力が融合し、Incrementumが「ビッグロング」と呼ぶ持続的なブルマーケットを生み出しています—それはまだ第二段階に過ぎません。## 金のブルマーケットが一般の注目を集める現在、金のブルマーケットはDow理論が特定する「一般参加段階」にあり、これは歴史的に平均リターンが最も強いフェーズです。これは投機の狂乱の終盤ではなく、主流の検証段階です。証拠は説得力があります。過去5年間で金価格は92％上昇しています。2024年だけで史上最高値を43回記録し、これは記録上2番目に多い年であり、過去最高は1979年の金が最終的に800ドル超に達した時です。2025年の最初の数ヶ月だけで、金はすでに22の新記録を樹立し、3,000ドルの壁を突破しています。しかし逆説的に、この爆発的な上昇は過去のブルマーケットと比べると規模は小さいです。金の購買力は米ドルに対してほぼ50％拡大していますが、株式や債券と比べた相対的な強さの急増は、突破口は始まったばかりであることを示唆しています。既存の金投資家にとっては、ポジションを維持する理由は説得力があります。新規参入者にとっても、最近の上昇にもかかわらず、現在の価格は魅力的なエントリーポイントを提供しています。## 中央銀行が構造的需要を促進金価格上昇を支える最も強力な柱は、中央銀行の需要の加速にあります。2009年以降、世界の中央銀行は純売り手から一貫した純買い手へと転換し、これは2022年2月にロシアの通貨準備金が凍結された後に急激に加速しました。その規模は驚異的です。2025年初頭までに、世界の中央銀行の金準備は36,252トンに達し、金は通貨準備の22％を占めており、これは1997年以来の最高比率であり、2016年の最低値9％の2倍以上です。しかし、この印象的な数字も、1980年の70％超の水準には及ばず、今後も積み増しの余地が大きく残されています。アジアの中央銀行がこの流れをリードしていますが、ポーランドは2024年に予想外に最大の買い手となりました。特に、中国の公式金準備は総準備のわずか6.5％に過ぎず、米国、ドイツ、フランス、イタリアが維持する70％超の比率には遠く及びません。Goldman Sachsは、中国だけで今後月約40トン、年間約480トンを購入すると予測しており、この一国の需要は近年の中央銀行の購入量全体にほぼ匹敵します。## 地政学的再編が金に傾斜多極化した世界秩序への移行は、金の戦略的重要性を根本的に高めています。経済学者Zoltan Pozsarの枠組み—Bretton Woods III—はこの変革を捉えています。世界はドルに裏付けられた体制から、商品や金に裏付けられたシステムへと移行しており、中立性と流動性が政治的な結びつきよりも優先される時代です。金はこの再編において3つの不可欠な利点を持ちます。第一に、金は国や政治派閥に属さず、ますます分裂する世界において理想的な決済資産です。第二に、法定通貨や国債とは異なり、金にはカウンターパーティリスクがゼロです—これは伝統的な安全資産への信頼が崩れる中で重要な利点です。第三に、多くの場合、金の流動性は国債を上回り、2024年の1日あたり取引量は$229 十億ドルを超えています。トランプ政権の財政・貿易政策もこのケースを強化しています。ホワイトハウスは、年間利払いだけで$1 兆ドルを超える連邦債務負担を、積極的な支出削減と平均30％に迫る関税（スムート・ホーリーの水準を大きく上回る）を通じて抑制しようとしています。同時に、政策立案者はドルの価値を下げて製造業の競争力を回復させようとし、逆説的な状況を生み出しています。彼らはドルの弱体化を望む一方で、その役割をグローバル準備通貨として維持したいと考えています。一方、ドイツはCDUの指導の下で長年の財政保守主義を放棄し、新たな防衛支出とインフラ計画により、国内総生産（GDP）の60％から90％へと国債残高を引き上げる見込みです。これは歴史的な金融シフトであり、35年ぶりのドイツ国債利回りの最大一日変動を引き起こしました。## 不確実な時代のためのポートフォリオ再構築Incrementumは、従来の60/40株式・債券配分を根本的に再考することを提案しています。新しい枠組みは現実を反映しています。債券はもはや信頼できる安全資産として機能し得ません。**新しい配分は次の通りです：**- 株式：45％- 債券：15％- 安全資産としての金：15％- パフォーマンス重視の金(銀、採掘株)：10％- コモディティ：10％- ビットコイン：5％この再構築は、金が今や二重の役割を果たすことを認識しています。防衛的な安定性を提供する安全資産としての役割と、パフォーマンス志向の貴金属や採掘株を通じた成長の可能性です。歴史的な分析は金の価値を証明しています。1929年以来の16の弱気市場のうち、金は15回株式を上回り、平均+42.55％のアウトパフォーマンスを示しています。## 2030年の金価格予測モデルIncrementumの定量モデルは、2030年の金価格予測に対して2つの主要なシナリオを提示します。**ベースケース：** 2030年末までに金は約4,800ドルに達し、中期目標は2025年末の2,942ドルです。このシナリオは、穏やかなインフレと政策の正常化を前提としています。**インフレシナリオ：** 金は2030年までに8,900ドルに急騰し、中期目標は2025年末の4,080ドルです。この予測は、積極的な金融刺激、通貨の価値下落、スタグフレーションの可能性を考慮しています。現在の価格はすでに2025年の目標値2,942ドルを超えており、市場はインフレシナリオに近づいていることを示唆しています。どちらの道が優勢になるかは、今後5年間の経済の逆風に対する政策対応の強度次第です。## シャドウゴールド価格の枠組み重要な分析視点は、「シャドウゴールド価格」です。これは、貨幣供給の基盤が完全に商品に裏付けられた場合に金が到達する理論的価格です。Bretton Woods協定下では、この計算は簡単でした。貨幣基盤を金の保有量で割るだけです。現在の計算ではギャップが明らかです：- 米国のM0が1934年以前の標準で40％の金裏付けを必要とした場合：金は8,566ドル- 1945-1971年の標準で25％の裏付けを必要とした場合：金は5,354ドル- 完全100％裏付けの場合：金は21,416ドル近辺で取引される2000年代のブルマーケット中、米国の金のカバレッジは10.8％から29.7％に拡大し、これは金価格のほぼ倍増と一致しました。このパターンが繰り返されれば、金が6,000ドルを超える可能性は非常に高いです。## 通貨の価値毀損がタイムラインを加速最も過小評価されている要因は、貨幣供給の爆発的な拡大です。1900年以降、米国の人口は4.5倍（7,600万人から3億4,200万人）に増加しましたが、M2マネーサプライは2,333倍に拡大しています。1人当たりのM2も500倍以上に増加しています。これは、「ステロイドを打ったアスリートのような：印象的な体格だが根本的に脆弱なインフラ」とも例えられます。G20諸国の平均M2成長率は年7.4％です。3年間の縮小期を経て、新たな金融拡大が始まっています。この加速が続き、経済の弱さに対する政策対応がそれを後押しすれば、金は数年間の追い風を受けることになるでしょう。## ビットコインと金：補完的な関係、競合ではないビットコインの登場は、金の見通しにニュアンスをもたらします。現在、ビットコインは金の総市場価値の約8％を占めています（約1.9兆ドル；金：約(兆ドル）。Incrementumは、2030年までにビットコインが金の市場価値の50％に達する可能性を予測しています。ベースケースの金価格4,800ドルを前提とすると、ビットコインは約90万ドルに達する必要があります。このシナリオは野心的ですが、両資産の過去のパフォーマンス曲線と一致し、補完的な役割を反映しています。金は安定性を提供し、ビットコインは凸性と分散化の利点をもたらします。## 短期的に認識すべきリスク長期的な上昇軌道にもかかわらず、短期的な変動性もあり得ます。主なリスク要因は次の通りです。- **中央銀行の逆転：** 四半期ごとの買い入れが予想外に250トン程度に減少した場合、構造的需要の支えが消失します- **地政学的緊張の緩和：** ウクライナの解決や中東の平和協定は、地政学的プレミアムを消し去る可能性があります- **米国の予想以上の成長：** 経済の強さがFRBに高金利を長引かせる可能性- **投機的巻き戻し：** 「エマンシペーションデー」後のボラティリティは、レバレッジポジションの逆転の速さを示しました- **ドルの反発：** 短期的に売られ過ぎた状態から通貨のラリーが起こり、貴金属に圧力をかける可能性弱気シナリオでは、金は2,800ドルまで下落したり、長期間横ばいで推移したりする可能性があります。これはブルマーケット内でよく見られる調整であり、中長期の上昇トレンドを脅かすものではありません。## 新しい金融秩序における「ゴールデンスワンの瞬間」Incrementumの2030年の金価格予測の根底にある基本的な論は、単なるテクニカル分析や外挿を超えています。金は、経済の「マイケル・ジョーダン」のような基礎的な貨幣資産としての復活を遂げつつあります。信頼できる防御と攻撃力を兼ね備えた資産です。伝統的な準備資産の信頼性が失われつつある中、中央銀行が史上類を見ないペースで金を蓄積している今、金は時代遅れの資産に戻るのではなく、国際決済システムにおいて正式な役割を担う方向へと移行しています。複数の中央銀行が経済規模に比例して裏付ける、多極的な貨幣準備の実現も視野に入っています。この変革を捉えるのが「ゴールデンスワンの瞬間」です。地政学的、金融的、経済的な要因が同時に収束し、金の価値を高めるこの稀有な瞬間です。125年で2,333倍に価値が下落した法定通貨の購買力、毎年)兆ドルを超える債務負担に直面し、中央銀行が過去の3倍の速度で金を蓄積している現状を考えれば、金価格の上昇に対する構造的な根拠はこれまでになく説得力があります。金がベースケースの4,800ドルに到達するのか、インフレシナリオの8,900ドルに到達するのかに関わらず、その方向性は明らかです：上昇です。マクロ経済の混乱の中でポートフォリオの安定性を求める投資家にとって、この2030年の金価格予測は、長い歴史が示してきた通り、金が究極の通貨保険であり続けることを再確認させるものです。
Incrementumの金価格予測2030：なぜ$8,900が手の届く範囲になる可能性があるのか
投資会社Incrementumによる最新の「In Gold We Trust 2025」レポートは、貴金属に関する従来の常識に挑戦する大胆かつデータに裏付けられた2030年の金価格予測を提示しています。彼らの分析によると、金はこの10年の終わりまでに1オンスあたり8,900ドルを超える可能性があり、このシナリオは一見大胆に思えるが、その根底にあるファンダメンタルズを検討すればその根拠が見えてきます。
この金価格予測2030年のタイミングは重要です。私たちは今、世界の金融システムの一世代に一度の再構築を目の当たりにしており、それに伴う前例のない通貨の価値下落や地政学的緊張が進行しています。これらの力が融合し、Incrementumが「ビッグロング」と呼ぶ持続的なブルマーケットを生み出しています—それはまだ第二段階に過ぎません。
金のブルマーケットが一般の注目を集める
現在、金のブルマーケットはDow理論が特定する「一般参加段階」にあり、これは歴史的に平均リターンが最も強いフェーズです。これは投機の狂乱の終盤ではなく、主流の検証段階です。
証拠は説得力があります。過去5年間で金価格は92％上昇しています。2024年だけで史上最高値を43回記録し、これは記録上2番目に多い年であり、過去最高は1979年の金が最終的に800ドル超に達した時です。2025年の最初の数ヶ月だけで、金はすでに22の新記録を樹立し、3,000ドルの壁を突破しています。
しかし逆説的に、この爆発的な上昇は過去のブルマーケットと比べると規模は小さいです。金の購買力は米ドルに対してほぼ50％拡大していますが、株式や債券と比べた相対的な強さの急増は、突破口は始まったばかりであることを示唆しています。既存の金投資家にとっては、ポジションを維持する理由は説得力があります。新規参入者にとっても、最近の上昇にもかかわらず、現在の価格は魅力的なエントリーポイントを提供しています。
中央銀行が構造的需要を促進
金価格上昇を支える最も強力な柱は、中央銀行の需要の加速にあります。2009年以降、世界の中央銀行は純売り手から一貫した純買い手へと転換し、これは2022年2月にロシアの通貨準備金が凍結された後に急激に加速しました。
その規模は驚異的です。2025年初頭までに、世界の中央銀行の金準備は36,252トンに達し、金は通貨準備の22％を占めており、これは1997年以来の最高比率であり、2016年の最低値9％の2倍以上です。しかし、この印象的な数字も、1980年の70％超の水準には及ばず、今後も積み増しの余地が大きく残されています。
アジアの中央銀行がこの流れをリードしていますが、ポーランドは2024年に予想外に最大の買い手となりました。特に、中国の公式金準備は総準備のわずか6.5％に過ぎず、米国、ドイツ、フランス、イタリアが維持する70％超の比率には遠く及びません。Goldman Sachsは、中国だけで今後月約40トン、年間約480トンを購入すると予測しており、この一国の需要は近年の中央銀行の購入量全体にほぼ匹敵します。
地政学的再編が金に傾斜
多極化した世界秩序への移行は、金の戦略的重要性を根本的に高めています。経済学者Zoltan Pozsarの枠組み—Bretton Woods III—はこの変革を捉えています。世界はドルに裏付けられた体制から、商品や金に裏付けられたシステムへと移行しており、中立性と流動性が政治的な結びつきよりも優先される時代です。
金はこの再編において3つの不可欠な利点を持ちます。第一に、金は国や政治派閥に属さず、ますます分裂する世界において理想的な決済資産です。第二に、法定通貨や国債とは異なり、金にはカウンターパーティリスクがゼロです—これは伝統的な安全資産への信頼が崩れる中で重要な利点です。第三に、多くの場合、金の流動性は国債を上回り、2024年の1日あたり取引量は$229 十億ドルを超えています。
トランプ政権の財政・貿易政策もこのケースを強化しています。ホワイトハウスは、年間利払いだけで$1 兆ドルを超える連邦債務負担を、積極的な支出削減と平均30％に迫る関税（スムート・ホーリーの水準を大きく上回る）を通じて抑制しようとしています。同時に、政策立案者はドルの価値を下げて製造業の競争力を回復させようとし、逆説的な状況を生み出しています。彼らはドルの弱体化を望む一方で、その役割をグローバル準備通貨として維持したいと考えています。
一方、ドイツはCDUの指導の下で長年の財政保守主義を放棄し、新たな防衛支出とインフラ計画により、国内総生産（GDP）の60％から90％へと国債残高を引き上げる見込みです。これは歴史的な金融シフトであり、35年ぶりのドイツ国債利回りの最大一日変動を引き起こしました。
不確実な時代のためのポートフォリオ再構築
Incrementumは、従来の60/40株式・債券配分を根本的に再考することを提案しています。新しい枠組みは現実を反映しています。債券はもはや信頼できる安全資産として機能し得ません。
新しい配分は次の通りです：
この再構築は、金が今や二重の役割を果たすことを認識しています。防衛的な安定性を提供する安全資産としての役割と、パフォーマンス志向の貴金属や採掘株を通じた成長の可能性です。歴史的な分析は金の価値を証明しています。1929年以来の16の弱気市場のうち、金は15回株式を上回り、平均+42.55％のアウトパフォーマンスを示しています。
2030年の金価格予測モデル
Incrementumの定量モデルは、2030年の金価格予測に対して2つの主要なシナリオを提示します。
ベースケース： 2030年末までに金は約4,800ドルに達し、中期目標は2025年末の2,942ドルです。このシナリオは、穏やかなインフレと政策の正常化を前提としています。
インフレシナリオ： 金は2030年までに8,900ドルに急騰し、中期目標は2025年末の4,080ドルです。この予測は、積極的な金融刺激、通貨の価値下落、スタグフレーションの可能性を考慮しています。
現在の価格はすでに2025年の目標値2,942ドルを超えており、市場はインフレシナリオに近づいていることを示唆しています。どちらの道が優勢になるかは、今後5年間の経済の逆風に対する政策対応の強度次第です。
シャドウゴールド価格の枠組み
重要な分析視点は、「シャドウゴールド価格」です。これは、貨幣供給の基盤が完全に商品に裏付けられた場合に金が到達する理論的価格です。Bretton Woods協定下では、この計算は簡単でした。貨幣基盤を金の保有量で割るだけです。
現在の計算ではギャップが明らかです：
2000年代のブルマーケット中、米国の金のカバレッジは10.8％から29.7％に拡大し、これは金価格のほぼ倍増と一致しました。このパターンが繰り返されれば、金が6,000ドルを超える可能性は非常に高いです。
通貨の価値毀損がタイムラインを加速
最も過小評価されている要因は、貨幣供給の爆発的な拡大です。1900年以降、米国の人口は4.5倍（7,600万人から3億4,200万人）に増加しましたが、M2マネーサプライは2,333倍に拡大しています。1人当たりのM2も500倍以上に増加しています。
これは、「ステロイドを打ったアスリートのような：印象的な体格だが根本的に脆弱なインフラ」とも例えられます。G20諸国の平均M2成長率は年7.4％です。3年間の縮小期を経て、新たな金融拡大が始まっています。この加速が続き、経済の弱さに対する政策対応がそれを後押しすれば、金は数年間の追い風を受けることになるでしょう。
ビットコインと金：補完的な関係、競合ではない
ビットコインの登場は、金の見通しにニュアンスをもたらします。現在、ビットコインは金の総市場価値の約8％を占めています（約1.9兆ドル；金：約(兆ドル）。Incrementumは、2030年までにビットコインが金の市場価値の50％に達する可能性を予測しています。
ベースケースの金価格4,800ドルを前提とすると、ビットコインは約90万ドルに達する必要があります。このシナリオは野心的ですが、両資産の過去のパフォーマンス曲線と一致し、補完的な役割を反映しています。金は安定性を提供し、ビットコインは凸性と分散化の利点をもたらします。
短期的に認識すべきリスク
長期的な上昇軌道にもかかわらず、短期的な変動性もあり得ます。主なリスク要因は次の通りです。
弱気シナリオでは、金は2,800ドルまで下落したり、長期間横ばいで推移したりする可能性があります。これはブルマーケット内でよく見られる調整であり、中長期の上昇トレンドを脅かすものではありません。
新しい金融秩序における「ゴールデンスワンの瞬間」
Incrementumの2030年の金価格予測の根底にある基本的な論は、単なるテクニカル分析や外挿を超えています。金は、経済の「マイケル・ジョーダン」のような基礎的な貨幣資産としての復活を遂げつつあります。信頼できる防御と攻撃力を兼ね備えた資産です。
伝統的な準備資産の信頼性が失われつつある中、中央銀行が史上類を見ないペースで金を蓄積している今、金は時代遅れの資産に戻るのではなく、国際決済システムにおいて正式な役割を担う方向へと移行しています。複数の中央銀行が経済規模に比例して裏付ける、多極的な貨幣準備の実現も視野に入っています。
この変革を捉えるのが「ゴールデンスワンの瞬間」です。地政学的、金融的、経済的な要因が同時に収束し、金の価値を高めるこの稀有な瞬間です。125年で2,333倍に価値が下落した法定通貨の購買力、毎年)兆ドルを超える債務負担に直面し、中央銀行が過去の3倍の速度で金を蓄積している現状を考えれば、金価格の上昇に対する構造的な根拠はこれまでになく説得力があります。
金がベースケースの4,800ドルに到達するのか、インフレシナリオの8,900ドルに到達するのかに関わらず、その方向性は明らかです：上昇です。マクロ経済の混乱の中でポートフォリオの安定性を求める投資家にとって、この2030年の金価格予測は、長い歴史が示してきた通り、金が究極の通貨保険であり続けることを再確認させるものです。