Pendle流動ステーキングのアップグレード：長期ロックから14日間の引き出しへ、この改革は参加率を向上させることができるか？

【比推】Pendle最近の動きはかなり大きく、公式はsPENDLE流動質押トークンを使って従来のvePENDLE長期ロックモードを直接置き換えることを発表しました。要するに、以前の数年ロックの仕組みは重すぎたため、新システムではロック解除期間を数年から14日に短縮し、譲渡可能や組み合わせ可能といった特徴も追加され、ユーザーの出入りがより柔軟になりました。

なぜ変更したのか？データがその理由をよく示しています——従来のvePENDLEシステムは、トークン供給の約20%しか参加しておらず、同種のステーキングモデルの中では最低レベルでした。これは、多くの人が長期ロックのやり方にあまり賛同していないことを示しています。

新しい仕組みはどう動くのか？Pendleは、プロトコル収益の最大80%をPENDLEの買い戻しに充てることを決定し、さらにアルゴリズム排出モデルを導入しました。これにより、総排出量を約30%削減できる見込みです。すでにvePENDLEを保有しているユーザーには、残りのロック期間に応じて最大4倍の報酬倍率を付与し、この倍率は2年以内に段階的に線形減衰します——これは旧ユーザーへの補償と移行のインセンティブといえます。

重資産のステーキングから軽量な流動性ステーキングへの移行は、流動性と組み合わせやすさを追求する現在のDeFiの大きな潮流に非常に合致しています。肝心なのは、本当により多くの参加者を引き込めるかどうかです。