シングルチェーン支配の時代は正式に終わった。普遍的な優越性を競うのではなく、EthereumとSolanaは現在、補完的なインフラ層として機能し、それぞれが暗号エコシステム内の異なる経済的役割を担っている。この構造的変化は、より深い市場の現実を反映している：個々のブロックチェーンが同時にセキュリティ、速度、総取引容量を最適化することはできない。## **機能分散がブロックチェーン経済を再形成**最近の業界分析は、ブロックチェーンの利用パターンに明確な二分化が見られることを示している。Ethereumは、ステーブルコインや大規模取引の決済基盤としての地位を固めている。現在、ネットワークは大部分のステーブルコイン発行をホストし、総ロックされた価値も大きく維持しており、事実上の金融決済層として機能している。一方、Solanaは高頻度取引や消費者向け取引を支えている。決済時間の短縮と取引コストの削減により、他のネットワークでは摩擦が生じるようなアクティブな取引フローを引きつけている。これはイデオロギーの好みではなく、経済的効率性の問題だ。アプリケーションや資本は、それぞれの運用要件に最も適したチェーンへと移動する。根底にある推進力はシンプルだ：ブロックチェーンの容量に対する需要はすべてのネットワークタイプで加速し続けている。単一のプラットフォームでは、予測市場、トークン化資産、ステーブルコインの送金、高速取引を同時に提供できない。代わりに、インフラは自然と専門化されたシステムに分裂していく。これは、インターネットプロトコルが異なるユースケースに対応するために進化したのと似ている。## **ステーブルコインとトークン化がマルチチェーン採用を加速**この傾向の規模を示すデータがある。ステーブルコインは現在、世界の国境を越える支払いの約3%を促進しており、わずか12ヶ月前のほぼゼロから劇的に増加している。この活動の大部分はEthereum上に集中しており、その決済ネットワークとしての役割を強化している。しかし、多様なユースケースは並列システムを必要とする。トークン化資産は次の拡大ベクトルを表している。金融機関は現在、オンチェーン決済モデルを積極的に評価しているが、機関投資家の採用には競合間の相互運用性が必要であり、閉鎖的な独自システムではない。パブリックブロックチェーンは中立的な土台を提供し、参加者がインフラをコントロールしないため、多者間の調整が可能となる。予測市場はこのダイナミクスを鮮やかに示している。Polymarketの月間取引量は2024年初めの約$50 百万から現在は約$4 十億に急増し、スポーツ関連の契約は取引活動の35-40%に過ぎない。この爆発的な成長は、単一のチェーンではなく、異なる取引速度とコストに最適化された複数のネットワークにまたがって起きた。## **イノベーションは統合なしに進行し続ける**Monadのような新興ブロックチェーンは、現在$2 十億近い価値を持ち、継続的な基盤層の開発努力を表している。しかし、イノベーションが置き換えを保証するわけではない。歴史的なパターンは、ネットワークの層状化が一貫しており、置き換えではなく追加を示している。Bitcoinは価値の保存に、Ethereumはプログラマビリティを、Solanaはスループットを最適化してきた。各世代は容量を増やすことに成功し、前世代を排除しなかった。多くのブロックチェーンプロジェクトは、初期開発段階で立ち上げられ、技術的リスクを伴うため、突然のネットワーク置き換えは起こりにくい。確立されたシステムの資本とセキュリティの特性は、実質的なスイッチングコストを生み出し、新規参入者は真のパフォーマンス向上—理論的な改善ではなく—を通じてこれを克服しなければならない。## **インフラ層のフレームワーク**EthereumとSolanaを並列のインフラ層とみなすことで、なぜ共存が効率性を生み出し、断片化を防ぐのかが明らかになる。世界の金融活動は単一のチャネルを通じて流れるのではなく、特定の機能に最適化されたシステムに分散している。Ethereumは構成性とセキュリティを重視した設計を採用し、Solanaはスループットと決済速度を優先している。オンチェーン活動が世界的に拡大するにつれ、これらの特性は両方とも必要となる。市場は、数兆ドルの資産を安全に決済できる層と、消費者向けアプリや高頻度取引に十分な速度を持つ実行層の両方を求めている。マルチチェーンの未来は妥協ではなく最適化だ。ステーブルコイン、トークン化資産、取引活動は、忠誠心やネットワーク効果ではなく、技術的適合性に基づいて自然にネットワーク間に分散していく。この構造は、単一の統一システムよりも、機関投資家とリテール参加者の両方にとってより良いサービスを提供し、専門化されたブロックチェーンインフラの持続可能な成長を促進する。
マルチチェーンの未来：イーサリアムとソラナが定義するブロックチェーンの専門化
シングルチェーン支配の時代は正式に終わった。普遍的な優越性を競うのではなく、EthereumとSolanaは現在、補完的なインフラ層として機能し、それぞれが暗号エコシステム内の異なる経済的役割を担っている。この構造的変化は、より深い市場の現実を反映している：個々のブロックチェーンが同時にセキュリティ、速度、総取引容量を最適化することはできない。
機能分散がブロックチェーン経済を再形成
最近の業界分析は、ブロックチェーンの利用パターンに明確な二分化が見られることを示している。Ethereumは、ステーブルコインや大規模取引の決済基盤としての地位を固めている。現在、ネットワークは大部分のステーブルコイン発行をホストし、総ロックされた価値も大きく維持しており、事実上の金融決済層として機能している。
一方、Solanaは高頻度取引や消費者向け取引を支えている。決済時間の短縮と取引コストの削減により、他のネットワークでは摩擦が生じるようなアクティブな取引フローを引きつけている。これはイデオロギーの好みではなく、経済的効率性の問題だ。アプリケーションや資本は、それぞれの運用要件に最も適したチェーンへと移動する。
根底にある推進力はシンプルだ：ブロックチェーンの容量に対する需要はすべてのネットワークタイプで加速し続けている。単一のプラットフォームでは、予測市場、トークン化資産、ステーブルコインの送金、高速取引を同時に提供できない。代わりに、インフラは自然と専門化されたシステムに分裂していく。これは、インターネットプロトコルが異なるユースケースに対応するために進化したのと似ている。
ステーブルコインとトークン化がマルチチェーン採用を加速
この傾向の規模を示すデータがある。ステーブルコインは現在、世界の国境を越える支払いの約3%を促進しており、わずか12ヶ月前のほぼゼロから劇的に増加している。この活動の大部分はEthereum上に集中しており、その決済ネットワークとしての役割を強化している。しかし、多様なユースケースは並列システムを必要とする。
トークン化資産は次の拡大ベクトルを表している。金融機関は現在、オンチェーン決済モデルを積極的に評価しているが、機関投資家の採用には競合間の相互運用性が必要であり、閉鎖的な独自システムではない。パブリックブロックチェーンは中立的な土台を提供し、参加者がインフラをコントロールしないため、多者間の調整が可能となる。
予測市場はこのダイナミクスを鮮やかに示している。Polymarketの月間取引量は2024年初めの約$50 百万から現在は約$4 十億に急増し、スポーツ関連の契約は取引活動の35-40%に過ぎない。この爆発的な成長は、単一のチェーンではなく、異なる取引速度とコストに最適化された複数のネットワークにまたがって起きた。
イノベーションは統合なしに進行し続ける
Monadのような新興ブロックチェーンは、現在$2 十億近い価値を持ち、継続的な基盤層の開発努力を表している。しかし、イノベーションが置き換えを保証するわけではない。歴史的なパターンは、ネットワークの層状化が一貫しており、置き換えではなく追加を示している。Bitcoinは価値の保存に、Ethereumはプログラマビリティを、Solanaはスループットを最適化してきた。各世代は容量を増やすことに成功し、前世代を排除しなかった。
多くのブロックチェーンプロジェクトは、初期開発段階で立ち上げられ、技術的リスクを伴うため、突然のネットワーク置き換えは起こりにくい。確立されたシステムの資本とセキュリティの特性は、実質的なスイッチングコストを生み出し、新規参入者は真のパフォーマンス向上—理論的な改善ではなく—を通じてこれを克服しなければならない。
インフラ層のフレームワーク
EthereumとSolanaを並列のインフラ層とみなすことで、なぜ共存が効率性を生み出し、断片化を防ぐのかが明らかになる。世界の金融活動は単一のチャネルを通じて流れるのではなく、特定の機能に最適化されたシステムに分散している。Ethereumは構成性とセキュリティを重視した設計を採用し、Solanaはスループットと決済速度を優先している。
オンチェーン活動が世界的に拡大するにつれ、これらの特性は両方とも必要となる。市場は、数兆ドルの資産を安全に決済できる層と、消費者向けアプリや高頻度取引に十分な速度を持つ実行層の両方を求めている。
マルチチェーンの未来は妥協ではなく最適化だ。ステーブルコイン、トークン化資産、取引活動は、忠誠心やネットワーク効果ではなく、技術的適合性に基づいて自然にネットワーク間に分散していく。この構造は、単一の統一システムよりも、機関投資家とリテール参加者の両方にとってより良いサービスを提供し、専門化されたブロックチェーンインフラの持続可能な成長を促進する。