一部のトークンプロジェクトは、取引税と配当メカニズムを通じて長期保有者を惹きつけています。このモデルの核心ロジックは、各取引に手数料が発生し、その一部がトークン保有者に直接分配され、受動的な収益を生み出すことにあります。

仕組みの設計から見ると、この配当のリフロー方式は、従来のゼロサムゲームの局面を確かに変えています。頻繁に取引を行い、買い高売り低を狙う投資者が生み出す取引手数料の一部は、最終的に長期保有を続ける投資者の手に渡る仕組みです。言い換えれば、短期取引のコストは客観的に見て長期保有者の利益を補助していることになります。

この設計は、理論上、保有を促進し過剰な取引を抑制する効果があります。このようなプロジェクトの理念を支持する投資者にとっては、保有を続けるだけで、日々の取引から得られる手数料による受動的なリターンを得ることが可能です。プロジェクト側は、この方式を通じて、真にプロジェクトを支持する人々に継続的なリターンを提供し、すべての利益が取引者やアービトラージャーに奪われるのを防ぐ、比較的バランスの取れたエコシステムを構築しようとしています。

ただし、このモデルが長期的に運用できるかどうかは、やはりプロジェクト自体の成長性とコミュニティの熱意が、市場の取引活性度を維持できるかにかかっています。取引量が配当の規模を決定し、これが全体の仕組みの持続可能性の鍵となるのです。