2024年1月20日正午時点で、ビットコインは92,763ドル付近でゆっくりと上昇しており、当日わずか0.25%の微増にとどまっているが、過去一週間で4.3%の調整を見せている。現状の市場状況から見ると、これは典型的な高値圏でのもみ合い後の休息期であり、買い手も売り手も次にどちらに動くかをはっきりさせていない状態だ。

**テクニカル面の重要ポイント**

下を見ると、92,000-93,000ドルの範囲は重要なサポートラインであり、EMA30、日足のMA20、ボリンジャーバンドのミッドラインが集中しているため、かなり堅いサポートとなっている。これを下抜けると、次の注目ポイントは89,700ドル（0.618リトレースメントレベル）となり、そこが本当の試練の場だ。上方向には、94,200ドルが小さな抵抗線（黄金比0.168、4時間足のトレンドトップ）だが、実際の圧力は97,000-97,200ドル、つまり最近の高値とボリンジャーバンドの上限にある。さらに上は、誰もが知っている100,000ドルの整数抵抗線であり、心理的なプレッシャーもかなり大きい。

4時間足のKDJはゴールデンクロスのシグナルを示しているが、その勢いは明らかに不足しており、加えて日足のMACDも縮小傾向にあり、RSIも下落しているため、短期的にはレンジ内の調整局面が続く見込みで、市場は明確な方向性を待っている状態だ。

**マクロ経済と資金面の見通し**

次週（1月27-28日）に連邦準備制度理事会（FRB）が会議を開き、金利の引き下げが見送られる見込みだ。これにより、無利子資産の機会コストが上昇し、ビットコインのようなリスク資産には圧力がかかる。さらに、最近の地政学的緊張の高まりもあり、暗号市場のボラティリティは拡大している。24時間以内に爆発的な清算額は8.75億ドルに達し、安全資産への逃避ムードが明らかにリスク志向を抑制している。

しかし、明るい材料もある——MicroStrategyのような機関投資家は引き続き買い増しを続けており、これは市場の安定要因だ。個人投資家は様子見をしており、短期的なピークのリスクを低減させている反面、反発の勢いも制限している。長期的には、ETFの資金流入や2028年の半減期に対する期待が引き続き支えとなるが、短期的にはこれらの力もやや力不足の様子だ。