資金調達の超募にもかかわらず事業が頓挫、TroveのFDVが95%暴落、その背後で何が起きたのか？

話すだけで涙が出る。このパブリックセールで1150万ドルを調達したHyperliquid永続取引DEXプロジェクトTroveは、当初大きな期待を寄せられていたが、結果的に「長い計画的な収穫劇」に変わってしまった。

数字が物語る：

パブリックセールの評価額は2000万ドルに設定されていたが、実際には1150万ドルまで超募。これはわずか250万ドルの資金調達目標に対しての超過だ。この狂ったような認購熱は、逆にプロジェクト側の「餌」になった。

問題はどこにあるのか？資金調達完了後、Troveは予想外の行動を取った——Hyperliquidエコシステムに対して裏切り行為を行ったのだ。かつてこのチェーン上に永続取引インフラを構築すると約束していたプロジェクトが、今や投資者にFDV暴落95%の悪夢をもたらすことになった。

2026年になってもこの古いやり方を続けているのは、市場の下限を更新したと言える。大規模な資金調達はもはやプロジェクトの実力の証明ではなく、むしろリスクのシグナルとなり得る。