#稳定币应用场景 Coinbaseの2026年のステーブルコイン予測を見て、2028年末の時価総額が1.2兆ドルに達し、クロスボーダー決済、送金、給与プラットフォームなどのアプリケーションが爆発的に拡大すると言っているが、私は冷水を浴びせたい。

この種の予測はもう何度も聞いたことがある。毎年、機関が「今年は元年だ」「次のブームだ」と叫ぶが、その後どうなるか？ほとんどのプロジェクトはアプリケーションの実現段階で死んでしまう。ステーブルコインは魅力的に聞こえるが、「1.2兆ドル」という数字に惑わされてはいけない——それは理想的な状態を前提とした推定値だ。

実際のところはこうだ：今の市場におけるステーブルコインのアプリケーションは、ほとんどが取引ペアや高速決済といった基本的な機能にとどまっている。クロスボーダー送金や給与支払いは魅力的に見えるが、規制、コンプライアンス、ユーザー教育コストが非常に高い。そして、チェーン上のステーブルコインエコシステムが繁栄すればするほど、リスクも集中しやすくなる——もしもある主要なステーブルコインに問題が起きたら、エコシステム全体が巻き添えになる。

DAT 2.0やトークン経済の新しいモデルは、本質的には「どうやってホルダーにより多くの利益動機を与えるか」を語っているに過ぎない。要するに、市場はまだこれらの資産の価値を信じさせる新しい理由を模索している段階だ。最も危険なのは何か？それは、流行に乗って参入する人たちだ。彼らはしばしばストーリーに惹かれるだけで、リスクを理解していない。

長く生き残りたいなら、覚えておくべき重要なポイントは一つだ：どんな高成長予測の背後にも、高い失敗率が潜んでいる。ステーブルコインのアプリケーションを選ぶときは、Coinbaseがどう吹いているかではなく、実際にどんな問題を解決しているのか、真のユーザーベースがあるのか、リスク管理はどうなっているのかを見極めることだ。