#预测市场 すべての主要機関とCoinbaseの2026年展望を見終わった後、心に馴染みのある感覚が湧き上がった。1996年vs 1999年という対比は、あの頃のインターネットバブルの前夜を思い出させる——あの時も同じような雰囲気だった。インフラ整備、政策枠組みの明確化、機関投資の大規模参入が議論されており、まるで歴史が繰り返されているかのようだ。

最も興味深いのは予測市場の部分だ。この分野は周辺から焦点へと移行しており、その背後にある論理は考察に値する。税制の変化がユーザーの移動を促し、アグリゲーターが主要なインターフェースとなり、週取引量が数十億ドルに達する——この論理は私も見覚えがある。2017年のICOブームを覚えているだろうか？今日の予測市場は、あの頃のトークンエコノミクスに似ている。見た目は革新的だが、実際は旧サイクルのパッケージングのアップグレードに過ぎない。

私がより気にしているのは、DAT 2.0とトークンエコノミーの方向性の変化だ。純粋なストーリーテリングから収益連動へ、資産蓄積から主権ブロックチェーン空間の取引へ——これは小さな変化ではなく、パラダイムシフトだ。しかし、これこそリスクの所在でもある。歴史は教えてくれる。私たちが「今回は違う」と宣言するたびに、慎重になるべき時が来る。

ステーブルコインが1.2兆ドルに向かう予測、機関化の不可逆性、伝統的資本の深い参入——これらはすべて正しい。しかし問題は、すべての機関が同じ方向を見ているとき、市場はすでにどれだけ価格をつけているかだ。四年周期の意見の不一致は、まさにこれを示している。誰も本当に見通せていない。

2026年はむしろ検証の年になるだろう。政策枠組みが本当に実現可能かどうか、機関の約束が履行されるかどうか、予測市場が流動性の壁を突破できるかどうかを検証する年だ。見守るしかない。