この数日、面白い現象に注目している：金の新たな関税局勢に対する感度は明らかにBTCより高い。過去数ヶ月間、GOLDはBTCや株式のパフォーマンスを上回っており、これは歴史的に見ても、商品資産が長期低迷期を経た後に起こる傾向がある。しかし、これは単なる始まりに過ぎないと思う——今年、商品系資産は最も注目されるパフォーマンスの道になる可能性が高い。

マクロの観点から見ると、BTCの黄金や銀に対する状況はあまり良くない。取引価格は依然として重要な抵抗区域を下回っており、今年は引き続き圧力がかかる可能性がある。しかし面白いことに、ブルームバーグ商品指数は週足で依然として強さを保ち、最近数ヶ月ぶりの抵抗ラインを再び突破した。これは、商品が暗号通貨を大きく上回る可能性を示しており、特定の条件下では株式をも超えることさえあり得る——もちろん、ドル指数（DXY）の動きも重要だ。DXYが再び100付近に向かって突き進めば、商品価格の伸びは鈍化する可能性がある。

これは見落とされがちな細部だ：BTCは黄金や銀に対して相対的に弱いサイクルの中でパフォーマンスが振るわないことがあり、これは歴史上ほとんど例がない。しかし、このような状況が現れるたびに、マクロの底値が形成されつつあることを示唆しており、同時にBTCが少し疲弊している兆候でもある。今後3年以内に強いポジションを築きたいと考える人にとって、今年のこのタイミングは密接に注目すべきであり、重要な積み上げのチャンスとなる可能性が高い。