早上起きたらまたBTCが91000-95000の範囲で反復して揺れているのを見て、多くの人がこの波は上昇なのか下落なのかと問いかけている。推測するよりもデータを見た方が良い——今日はシティバンクの報道が注目に値する：日本銀行は今年中に3回連続で利上げを実施し、金利を倍増させる可能性がある。

これは仮想通貨界から遠い話のように聞こえるかもしれないが、実際には世界の資金流向に直接影響を与えている。日本は長期にわたりマイナス金利環境を維持しており、そのため円は最も安価なアービトラージ資金調達源となっている。世界のヘッジファンドや投資機関は円を低コストで借り入れ、それを米国株、新興市場、暗号資産などの高リスク・高リターンの投資に回している——これがいわゆる「円アービトラージ取引」だ。

しかし、状況は変わった。もし日本銀行が継続して利上げを行えば、円を借りるコストが上昇し、これらのアービトラージ取引は徐々に決済されていく。資金は米国株や暗号市場などのリスク資産から流出し、より安全で堅実な場所へ避難するだろう。言い換えれば、世界の流動性は引き締まりつつあり、BTCは高リスク資産として圧力にさらされるのは避けられない。

これは孤立した市場の出来事ではなく、マクロ環境の変化の一つのシグナルだ。今後も同様の利上げニュースが続くようなら、心理的な準備をしておく必要がある——短期的にはBTCはさらに多くの圧力に耐える可能性がある。