2026-01-20 04:28:21

年初以来、市況は引き続き変動していますが、ある大手BNBチェーンの借入プロトコルは静かに戦略を調整しています。オンチェーンの老舗流動性ステーキングおよび借入ソリューションの代表として、そのTVLはすでに450億ドルに達し、市場ランキングは3位ですが、成長の天井が次第に明らかになってきています。

2025年を振り返ると、このプロトコルは驚異的な拡大を遂げました——TVLは数千万ドルから550億ドルに急上昇し、約900倍の伸びを記録しました。しかし、成功もあれば失敗もあり、従来の借入とステーキングの恩恵は十分に引き出されてしまいました。そこで2026年には、新たな成長エンジンの積極的な模索が見られます。

**RWAが新たな焦点に**

まずは、実物資産（RWA）の導入です。著名なRWAプロトコルと連携し、BNBチェーン上にネイティブな資産トークン化プラットフォームを構築しました。ユーザーは今やUSDTを使って米国債や機関向けローン担保証券（CLO）を直接購入でき、年利はそれぞれ3.65%と4.71%に達しています。この動きの意義は単なる数字の増減だけでなく、従来の金融の堅実な収益エコシステムをDeFiの世界に接続しようとする試みです。

**オンチェーン拡張の加速**

次に、地域と製品の双方向拡張です。ステーブルコイン取引ハブをイーサリアムメインネットに展開するとともに、オンチェーンの信用貸付機能や予測市場の金庫も導入予定で、その野心はかなり大きいです。これに比べて、従来の単一チェーン展開は次第に制約を感じさせるようになっています。

**リスクと調整**

ただし、このプロトコルが順風満帆というわけではありません。2025年11月の市場変動では、350万ドル規模の緊急清算が発生し、そのリスク管理の脆弱さを示しました。これに対応し、チームは借入金利を最低2.74%に引き下げ、より低コストの借入を提供してユーザーを引きつけ、基本的な運営基盤を安定させています。

**評価と展望**

LISTAトークンの時価総額は現在約1.59億ドル、総供給量は10億枚で、そのうち流通しているのは40%です。2025年3月に20%の永久バーン（通貨の供給縮小メカニズム）を実施したことも考慮し、市場アナリストは2026年の目標価格を0.15ドルから0.46ドルの範囲で予測しています。このプロトコルが従来の金融とDeFiの融合を本当に実現できるかどうかは、これらの目標達成に直接影響します。

正直なところ、この戦略の行方は時間をかけて検証される必要があります。

BNB-2.38%

ETH-6.16%

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SillyWhale

· 11時間前

900倍の上昇後もRWAを遊び続けるのは、未来に賭けているのと同じだ --- TVL 450億円では物足りず、わざわざETHメインネットに行くのか？ちょっと欲張りすぎだろう --- 清算350万は本当のリスクシグナルだ、金利引き下げで救えるのか --- 従来の金融がDeFiに接続するという話はもう飽き飽きだ、0.46ドルになったら信じる --- シングルチェーンからマルチチェーンへ、貸借からRWAへ、そのペースはちょっと速すぎる、歩幅が大きすぎるのではないか --- デフレーション20%は良さそうだが、市場価値はわずか1.59億円、まだ物語を語っている段階だ --- 3.65%の国債利回りは魅力的に聞こえるが、オンチェーンのリスクは従来の金融よりもはるかに大きい、誰が賭ける勇気があるのか

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GateUser-5854de8b

· 11時間前

900倍の上昇は気持ちいいけど、天井が来たら考え方を変えなきゃいけない。この盤面は確かに簡単じゃない。 RWAの接続は良さそうだけど、どう実現するかが本当の試練。最後にはただの新しい割韭菜の手法にならないように。 350万の清算の件は軽く見られている感じがする。本当にリスク管理が不十分だと、遅かれ早かれ大きな事故になる。仮想通貨の価格予測が0.15から0.46までの範囲だと聞いて、その範囲だけでもアナリスト自身もあまり理解していないことがわかる。伝統的金融とDeFiの融合？いいことを言うけど、実際は二つの世界はまだ十万八千里も離れているだろう。

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liquidation_surfer

· 11時間前

900倍の上昇の後、新しいストーリーを探し始めた、パターンだな --- RWAの部分は安定するのか、それともまた一瞬の幻か --- 350万の清算、このリスク管理は本当に心配だ --- LISTAが1.5億から0.46ドルに急落？考えすぎだな、ハハ --- 一言、賭けだ --- 金利を2.74%に下げても人は引きつけられるか？どれだけ絶望的だよ --- マルチチェーン展開は良さそうだけど、また頓挫するのが怖い --- 成し遂げたのも萧何、失敗したのも萧何、この言葉は本当に的確だ --- TradFiとDeFiの連携を何年も聞いているが、実際に成功した例は？ --- デフレ20%で時価総額を救えるか、この策略もまた絶妙だ --- 年末にまだストーリーが語られるか、見守ろう

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AirdropCollector

· 11時間前

900倍の上昇後も新しい手法を模索、今回は成功できるか？ --- RWAの導入は良さそうだが、DeFiが従来の金融を取り込むのは本当に可能か？ --- TVLが450億に到達しても天井であることを示している。新しい資金が入ってこないのだろう。 --- 金利を下げて安定させるこの操作は、要するに手詰まりだ。 --- 清算350万で露呈したが、このリスク管理は確かに甘い。 --- LISTAの価格予測範囲がこれほど広いのは、アナリストも迷っているのか？ --- オンチェーンの金融プレイヤーは皆RWAに賭けているが、従来の金融と連携できている例はまだ見られない。

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fren_with_benefits

· 12時間前

900倍の上昇は本当にすごいですね。これは清算イベントが少し怖いです。今RWAの底値を狙っている人たちは何を賭けているのでしょうか。少し楽観的すぎる気がします。 TVLの天井はここで破られました。もう伝統的金融に頼るしかありません。 LISTAのこの価格帯は、私にはかなり懸念材料です...時間が答えを出すでしょう。 RWAやマルチチェーンへのシフトは、追い詰められての結果だと言えます。きつく言えば、追い詰められて焦っている感じです。 2.74%の貸出金利ではもう動かせないのでしょうか。これは少し虚しいですね。本当に実現できてこそ王者です。今はすべてPPTの約束だけです。

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governance_lurker

· 12時間前

900倍の上昇率はこれだけ？天井があまりにも早く来すぎる --- RWAの導入は良いが、3.65%の国債利回りではどれだけのクジラを惹きつけられるか --- 清算リスクは依然として存在し、利下げも救えない --- BNBからイーサリアムへと進むこの一手は成功するのか... --- 伝統的な金融と融合すると言いつつも、結局はデフレメカニズムに頼って時価総額を支えている --- 450億TVLは聞こえは良いが、実際は借入の利益を食い尽くしただけ --- 予測価格は0.15から0.46までと差が大きい？アナリストも賭ける勇気がない --- 350万の清算でこれほど慌てるのは、リスク管理のレベルがいかにも普通だ

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