面白い問題があって考える価値がある：なぜ一部の株式市場は何年も連続して上昇し続けるのに、市場は過熱しやすくなく、積極的に冷却する必要があるのか？

答えは実は完備された空売りメカニズムにあります。想像してみてください、市場で個別株すら空売りをサポートしている場合、価格が過大だと考える投資家は誰でも空売りを通じて自分の判断を表明できます。これは何を意味するのでしょうか？市場には強気の声が価格を押し上げる一方で、弱気の力もバランスを取るために働いています。

結果として、たとえ連続的に上昇しても、それはすでに市場の全参加者が十分に博弈した結果です——熱狂と理性が取引の中で十分に対峙しています。このような環境では、上昇を単純に「狂牛病」とラベル付けするのはむしろ不公平です。なぜなら、価格はすでに市場の多空意見を吸収しているからです。これがおそらく、すべての上昇が冷却を必要としない理由、そして市場自身に修正能力が備わっていることの説明かもしれません。