2026-01-20 02:23:34

米連邦準備制度理事会（FRB）が2020年9月に開催した会議の記録が最近解読されました。この五年間封印されていた文書は、市場にとって重要な政策の歴史を明らかにしています。

当時、インフレ率はわずか1.3％でしたが、パウエル議長は積極的な金利指針を推進し、基準金利をゼロ付近に維持することを主導しました。彼は、労働市場が完全雇用を達成し、インフレが持続的に2％を超えない限り、利上げは行わないと約束しました。会議では複数のFRB関係者が異議を唱え、2人の議長はその場でこの決定に疑問を呈しましたが、最終的には承認されました。

なぜこのような決定が下されたのでしょうか？その理由は、当時FRBが政策フレームワークを調整し、伝統的なインフレ抑制のための早期利上げ戦略を放棄したことにあります。この新しいフレームワークは柔軟性を持つように見えましたが、問題も伴いました。

その後の展開は市場がすでに見て取っています。2021年からインフレが上昇し、2022年中期には直接7％を突破しました。しかし、以前の約束に縛られていたため、FRBは2022年3月まで利上げを遅らせ、その時点ですでにインフレ抑制の最適なタイミングを逃していました。後にパウエルはこの誤りを公に認め、今後は同様の長期的な約束をしないと明言しました。

興味深いことに、会議記録には投票権を持つ関係者だけでなく、他のメンバーも過剰な約束のリスクについて懸念を示していたことが記されています。最終的には全員が集団的な妥協を選びました。

この遅れて明らかになった真実は何を示しているのでしょうか？それは、パンデミックという特殊な背景の中で、FRB内部でも政策の方向性について意見の相違があったことを示していますが、最終的には比較的積極的な立場を取ったことを意味します。これが、インフレ初期のFRBの反応が遅れた理由の一つでもあります。

暗号市場にとって、マクロ経済政策は常に重要な変数です。あの時期に埋められたこの金利政策の影響は、今日まで続いており、FRBの利下げに対する姿勢にも影響を与え続けています。今後の課題は、この記録の公開が市場のFRBの今後の政策ペースに対する予想をさらに変えるかどうかです。マクロ経済の状況が依然として不透明な中で、暗号資産の配置はどうすべきか、これはおそらくすべての市場参加者が考えている問題でしょう。

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SpeakWithHatOn

· 16時間前

パウエルはあの時本当に賭けに出たが、今になって記録を公開するのは少し遅い気もする。 --- だから五年前に仕込んだ雷は、今も暗号通貨界で踏みつけられている。 --- 内部の意見がそんなにまとまっていなくても通過できるのは、これはおかしい。 --- 一番笑えるのは事後になって後悔を言うことだが、その時なぜ反対の声を聞かなかったのか。 --- 次の利下げのペースは、この文書が市場の期待にどのように影響するか次第だ。 --- 集団妥協＝集団責任転嫁、この手法はあまりにもお馴染みだ。 --- インフレの時はなぜあんなに反応が遅かったのか、今になって理解できた。 --- マクロ政策が暗号通貨に与える影響は本当に大きい。だからこそこの2年はこんなに混乱しているのだ。 --- パウエル自身も間違いを認めたが、既にダメージは与えられてしまった。 --- 今これらを公開しているのは責任転嫁なのか、それとも本当に反省しているのか。

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ContractHunter

· 01-20 02:53

早就想看到这份文件了，终于真相大白。鲍威尔那年真的赌错了其实当时就有人看穿了，只是没人敢说。现在回头看全是笑话这解释了为什么币圈那两年过山车这么厉害，都他妈怪美联储埋的这颗雷最扎心的是他们自己也知道有风险，还非得集体背锅。妥协真能要命宽松政策一放就是两年多，我们散户早就被收割两轮了印钱的时候谁都开心，到了还账就开始秋后算账，这就是美联储的套路五年才拿出来，得多心虚啊。这份文件应该早就该公开吧现在知道了又怎样，大饼都已经摔过谷底了，信息差就是这么致命整个市场周期都被他们这一个决定给绑架了，想想还是很操蛋

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GasFeeVictim

· 01-20 02:53

話を戻せば、パウエルのあの操作は本当に市場を台無しにした五年前に仕込まれた雷が今炸裂している、これが透明性ってやつか約束というものは本当に人を害する、米連邦準備制度もこの犠牲を被る羽目になったもう来ないと言ったのに、次はどうなる？やっぱりインフレ次第だ暗号資産の方はずっとマクロ政策に振り回されていて、本当に呆れる期待の変化を待つよりも、今すぐ安定したステーブルコインを積んだ方が良いちょっと待て、これ記録がまた新たな市場のパニックを引き起こすんじゃないか米連邦準備制度内部の不一致はもう前から見えていた、妥協が一番高くつくこの調子だと、また一波激進的な政策が来ても不思議じゃないだから今、買い増しすべきか売り崩すべきか、それが本当に問題だ

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GateUser-a5fa8bd0

· 01-20 02:44

要するに、あの当時、市場を救うために無理やり生み出されたインフレが今になって抜けられなくなったということです。パウエルのあの約束は本当に馬鹿げていて、その後自分でも失敗を認めるのも無理はありません。これでいいわけです。五年前の火種が今も燃え続けていて、暗号通貨の分野もマクロ政策に振り回されてどうしようもない状態です。

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HalfBuddhaMoney

· 01-20 02:39

要するに、パウエルは当時賭けに失敗し、市場全体を巻き込んでしまったということだ。米連邦準備制度内部にも目覚めた人がいると感じるが、ただ操られているだけだ。 2020年の決定は今振り返ると本当に笑い話だ。インフレが7%を超えた後になってやっと気づいた。これが、彼らの約束を一字一句信じない理由だ。口先だけの約束に過ぎない。こうなるなら最初からそうしておけばよかった。今になって記録を出して白状しようとしても遅すぎる、兄弟。

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PhantomMiner

· 01-20 02:33

要するに、あの当時みんなで無謀なことをしたわけで、今になって解明されて「やっぱり間違ってた」と言っているだけだ。この手法には非常に馴染みがあるし、暗号市場もよくこういうことをやっていて、後から気づくことが多い。

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