この1月20日の相場の動きは、私にお茶の淹れ方の心得を思い出させた。

良いお茶の最初の一泡は強すぎる。本当の味わいは二泡目からゆっくりと解き放たれる。取引も同じ道理だ。

最初の暴落は刀のようだ——直接的で激しく、血を流さずに殺す。しかし今のこの我慢の必要な横盤は、一見穏やかに見えるが、実は殺意を秘めている。これが試練の時だ。

一昨日、友人が慌てて言った。「ETHが3180に下がった！やっと安定した！これこそ絶好の買い場じゃないか？全力で突っ込むぞ！」私はただ一言だけ返した。「まず冷静になれ。」

これは多くの個人投資家が陥りやすい罠だ。彼らは「下げ止まった」と誤解し、「止まった」＝「反発開始」と勘違いしてしまう。論理の連鎖は一つ一つ繋がっていて、最後には一気に突っ込むことになる。

問題はどこにあるのか？

4時間足を見ると確かに新たな安値は更新していない。でも、実際に15分足をじっと見てみると——買い勢力は入っているのか？そうではない。画面に映るのは何だ？細かいK線の上下動だけで、まるで病院の心電図の信号がほとんど消えかかっているようだ。これは買い手が積極的に参加しているわけではなく、——誰も動きたくない状態だ。

主力は売り圧力の大きな注文を撤退させたが、彼らは引き上げるつもりは全くない。今の相場は、彼らが個人投資家同士の損切りを見て楽しんでいる状態だ。3180という価格？正直言えば、これは「一時停止点」に過ぎない。

今突っ込むと、ほぼ確実にこうなる：上昇しても伸びず、下落すればすぐに下に突き落とされ、たった一本の針一本で一気に退場させられる。主力は何をしているのか？待っている——シグナルを待っている。米国株の反応かもしれないし、損切りできずに我慢できなくなった個人投資家の動きかもしれない。いずれにせよ、そのシグナルが出るまでは、市場は「ゴミ時間」だ。

短期的な方向性が判断できない以上、私のやり方は両方のシナリオに備えることだ。どちらに動いても対応できる戦略を持つ。

シナリオ1：買い勢力が反発を試みる場合

もし本当に支えを守れるなら、3100-3120の範囲で少量の買い注文を設定する。ただし、全力ではしない。反発がしっかりと立ち上がるには、15分足に明確な買いシグナル——一、二本の陽線だけでなく、取引量の拡大と規則的な上昇が必要だ。目標は3300-3350と考える。

シナリオ2：下方を試す場合

一旦3100を割ったら、待たずにすぐにポジションを減らす。この場合、支えは崩れ、次の重要なポイントは3000付近だ。そこを見て判断する。

重要なのは——この段階をギャンブルの心構えで臨まないことだ。市場はもともと方向性を探している。推測するよりも、シグナルを待つ方が賢明だ。短期の「ゴミ時間」では、生き残ることの方が勝つことよりも大切だ。