ステーブルコインの時価総額は2021年のピーク以来約100％増加していますが、日次のDEX取引高は依然として2021年の最高値を下回っています。ここには興味深いパラドックスが存在します。純粋に資産の成長だけを見ると、主要なステーブルコイン発行者はDEXプラットフォームを大きく上回っているように見えます。しかし、この単純な比較だけで投資判断の全てを語れるのでしょうか？

この格差は複数のダイナミクスを反映している可能性があります。ステーブルコインは複数のチェーンやユースケースにわたる重要なインフラとして機能している一方、DEXの取引高は市場サイクルや流動性状況により敏感に反応します。一つの資産クラスは基盤的なユーティリティを提供し、もう一つは取引のセンチメントに大きく依存しています。

問題はよりニュアンスを帯びてきます。ステーブルコイン発行者は本当により良い投資対象なのでしょうか、それともこの比較は各プラットフォームが実際に提供しているものを見落としているのでしょうか？成長指標だけでは、ネットワーク効果、手数料のダイナミクス、競争圧力などの要素を捉えきれません。

あなたの見解はどうですか—このデータはこれら二つのセクターを比較する上で意味のあるものだと思いますか？