プライバシーとコンプライアンス、この二つの言葉は金融界で長い間絡み合ってきました。一方は規制当局のレッドライン、もう一方は機関のビジネス秘密への渇望、どちらも引き下がれません。しかし、この膠着状態は打破されつつあります。

例えば越境決済を考えてみましょう。ある国際銀行が大口送金を処理しようとしています。従来のSWIFTでは3〜5日かかり、手数料も非常に高いです。これをブロックチェーン上のソリューションに置き換えるとどうなるでしょうか？ゼロ知識証明技術を用いて、取引の詳細は完全に暗号化されて隠されます——ビジネス秘密は確実に保護されるのです。しかし肝心なのは、規制当局が特定の監査鍵を持ち、必要なときにこの暗号化を突破してマネーロンダリングのリスクを調査できる点です。この"プライバシーはデフォルト、透明性は事後"のロジックにより、決済時間は天から秒へと短縮され、コストも3〜4倍安くなります。

次に資産管理の例を見てみましょう。10億ドルの不動産ファンドをブロックチェーンに載せて、世界中の個人投資家や機関投資家に販売するとします。どこが難しいのか？各人の持ち分が明確に権益に対応している必要がありますが、投資者の身元や保有額は保護されなければなりません。また、自動的に監査記録を生成し、各国の規制当局を満足させる必要もあります。ヨーロッパではこのようなファンドが既に行われており、流動性は3倍に増加しましたが、顧客情報は一切漏れませんでした。2年前には想像もできなかったことです。

DeFiの分野も変革の兆しを見せています。以前のDeFiは「無政府主義」の代名詞でしたが、今は違います。例えば「コンプライアンスに準拠した貸付プール」を構築できます。機関はトークン化された国債を担保に借入を行い、金利や相手方はプライバシーの下に隠され、市場の投機を防ぎます。しかし、資金の流れや担保率などのリスク管理データは暗号学的手法で規制当局に完全に透明にされます。これはもはや野蛮な成長の実験場ではなく、リスク管理の枠組みを備えた正式なツールとなっています。

これらの事例が示す方向性は一つです。未来の金融インフラはプログラム可能であるべきであり、ビジネスのプライバシーを守ることが生まれつき求められるのです。旧来のシステムに革命を起こすのではなく、それをアップグレードする——より効率的で、安全で、時代のニーズに合ったものへ。銀行やファンドが本格的にこれらの技術を使い始めて初めて、一つの技術が本当に実現されるのです。