#欧美关税风波冲击市场 トランプ政権の関税脅威と政策変動は、最近のグローバルリスク資産(暗号通貨を含む)の価格激しい変動の主要なマクロ要因の一つとなっています。
本質的に、市場は「貿易保護主義のエスカレーション——世界経済の見通し悪化——リスク許容度の低下」という伝導連鎖に反応しています。暗号通貨、特にビットコインは、その行動パターンが伝統的なテクノロジー株(ナスダック指数を代表)や安全資産(黄金を代表)と非常に強い連動性を持ち、これが現在のマクロ取引者の目から見た実際の位置付けを明らかにしています:それは高ベータのリスク資産であり、多くの人がかつて考えていたような避難資産ではありません。
トランプ氏が新たな関税脅威(例:EU、日本への高関税の追加)を放出したり、「対等関税」行政命令に署名したりすると、市場は直ちに以下の予想を織り込んで価格付けを行います:
1. **世界貿易の縮小**:関税障壁が世界貿易を妨げ、経済成長を鈍化させる。
2. **インフレ圧力の再燃**:輸入品コストの上昇がインフレを再び押し上げる可能性があり、これによりFRBの金融政策はジレンマに陥りやすくなり、利下げサイクルは遅延または短縮され、「長期にわたる高金利(Higher for Longer)」の見通しが高まります。流動性の引き締まり予想はリスク資産にとって直接的なネガティブ材料です。
3. **リスク