買い戻しメカニズムは暗号通貨界隈で本物の議論を引き起こしています—実際に何が起きているのかを解説しましょう。

表面上は？純粋なマーケティングの黄金です。自分のプロトコルが自らのトークンを買い取るのを見るほど、「プロジェクトの健全性」を示すものはありません。これはセンチメントを動かす信頼のシグナルであり、間違いなく効果的です。

しかし、より深く掘り下げると、状況はより複雑になります。従来の買い戻し構造は摩擦を生む傾向があります：早期売却者にとって便利な出口ルートを提供し(市場を崩さずにポジションを清算でき)、開発資金となるプロジェクトの財務を枯渇させ、逆説的にホルダーにとって価格の投機以外の実質的なインセンティブを与えません。これは本質的に収益をイノベーションから奪っているのです。

本当の問題は、買い戻しが効果的かどうかではなく—確かに効果はあります、マーケティングとして—それが長期的に見てプロジェクトの財務資源の最も賢い配分方法かどうかです。そこで多くのチームにとって数学的な部分が居心地悪くなるのです。