ビットコインのクリスマス失望：10月から30%以上の下落と「ホリデーラリー」の喪失

年末は最大の暗号通貨にとって失望の結果をもたらしました。10月のピークからビットコインは価値の約3分の1を失い、2022年第2四半期以来最悪の四半期成績となりました—その時期はTerraUSDとThree Arrows Capitalの倒産の波が市場を襲った時期です(。

伝統的な金融市場は年末に向けて通常の上昇を見せる一方で、ビットコインは「クリスマスラリー」のチャンスを逃しただけでなく、技術的な激しい乱高下も経験しました。水曜日の夜、主要な取引プラットフォームの一つで、新しいステーブルコインとのペアで稀なフラッシュクラッシュが発生し、価格は突然87,600ドル付近から24,100ドルまで)70%以上の下落(し、その後数秒で87,000ドルの水準に戻りました。この出来事は、市場を揺るがすショックの規模を示していますが、変動性はこの特定の取引ペアに限定されていました。

現在のビットコインの価格は92,870ドル付近を推移しており)最新のデータによる(、技術的および基本的な面の両方で乱高下を続けています。今年の下落率はすでに11%以上に達しており、これは今年70%以上の上昇を記録しているテクノロジー株や金と対照的です。

フラッシュクラッシュ：流動性不足が引き金に

市場の専門家は、このような急激な下落は通常、十分な流動性の欠如や新しい取引ペアの技術的な欠陥によるものだと指摘しています。流動性の低いステーブルコインは、市場のアクターが不足しているため、注文板が薄くなり、大きな売り注文に対して脆弱になります。

大きな市場注文、清算の強制、アルゴリズム取引は、供給を迅速に超えてしまい、一時的に価格を実際の市場レベルから乖離させることがあります。取引活動が少ない時期には、この効果が特に顕著です—市場参加者が少ないほど、注文の流れを吸収する能力も低下します。

アナリストは、新しく流動性の乏しいペアでの取引リスクに注意を促しています。特にエコシステムがまだ構築段階にある場合、地政学的不確実性と変動する市場流動性の中で、この種の現象は高レバレッジ取引を行うトレーダーにとって明確な警告となります。

買い手不足と伝統的市場との乖離

アメリカの株式市場は記録を更新しており)S&P 500は12月24日に史上最高の6921ポイントで取引終了(、金は1オンスあたり4500ドルを超える新高値を記録し、年初来の上昇率はほぼ70%に達しています)、一方でビットコインは明確な上昇の勢いなく、レンジ相場にとどまっています。

歴史的なデータは、祝祭期間中のビットコインのパフォーマンスが不安定であることを示しています—2011年と2016年には33%と46%の上昇を記録しましたが、2014年と2021年には14%と10%の下落を経験しています。2011年以来、平均的な祝祭期間の上昇率はわずか7.9%です。

この弱さの根本的な原因は、市場に参入する決定的な買い手の不足にあります。長期保有者による利益確定の売り圧力が継続し、ビットコインは「デジタルゴールド」としての評判を失いつつあります—伝統的な安全資産に向かう防御的な資金流は暗号通貨を避けています。

技術的圧力とファンドの撤退

ビットコインは、サイクルのサポートとして機能していた約102,000ドルの365日移動平均線を下回りました。このレベルを超える反発に失敗すると、より深い調整のリスクが高まります。

現物投資ファンドからの資金流出は、弱さを加速させています。水曜日には、ビットコインETFから約1億7500万ドル、イーサリアム関連の金融商品からは5700万ドルの純流出が観測されました。主要な製品からの過去の資金流出はすでに50億ドルを超え、大規模な利益確定を反映しています。

これらの資金流出は、年末の典型的なパターンです—リスクの削減、税金対策のための損益確定、より防御的なポジションへの移行です。12月末には、トレーダーは通常、変動性の高い資産のエクスポージャーを縮小し、新しい年の明確なシグナルを待ちます。

ユーフォリアの終わり

株価が上昇し、金が輝き、伝統的な市場が強気のシグナルを送る中で、ビットコインの停滞は全く異なるメッセージを発しています。興奮と投機的なムードに基づいて構築された資産は、年末に近づくにつれて熱狂の兆候を示しません。

アナリストは、多くの売り圧力は枯渇しつつあり、2026年の反発の土台を形成する可能性があると示唆しています。ただし、現時点ではビットコインはレンジ相場の中に閉じ込められており、新たなきっかけ—マクロ経済の展望や新たな資本流入の側面から—を待っています。