最近の市場分析において、シニアマクロ経済アナリストのArthur Hayesは、2026年の市場動向に対する彼の見解を共有しました。彼はCitigroupやDeutsche Bankでマクロ分析を担当したトレーダーであり、FRBの政策変化、グローバル流動性の格局、個人投資戦略を深く分析し、注目すべき市場予測を提示しています。## 央行政策の転換は既定路線——誰がFRBを掌握してもHayesは核心的な見解を強調しています：**アメリカ大統領は最終的に望む金融政策を必ず手に入れる。** この結論は百年にわたる金融史に基づいています——1913年にFRBが設立されて以来、大統領と中央銀行総裁の権力闘争は絶えず続き、大統領の意向がしばしば優勢となっています。現在の政治的立場の争いは本質的に新しいものではありません。重要なのは、新任のFRB議長の個人的信念ではなく、彼が就任後に必然的に気付くことです：**私は大統領のために働いている。** 現在の政策立案者は、より低い金利、より潤沢な通貨供給、より活発な資産市場を望んでいますが、一方でこれがインフレと関係していることを否定しなければなりません——それを認めると次の選挙で失敗を招くからです。したがって、最終的に誰がその座に座ろうとも、結果は一つです：**中央銀行はあらゆる手段を用いて任務を完遂する。** Hayesは率直に言います：「誰がその席に座るかは私にとって重要ではない。」## 古い酒に新瓶——QEはRMPに改名市場最大の迷いは、FRBが「量的緩和」（QE）という言葉をはっきりと口にするのを待つことです。しかし、その瞬間は決して訪れません。代わりに、新たな学名が登場します：**準備金管理購入計画（RMP）**。この変換は意味遊びではなく、政治的必要性によるものです。QEという言葉は一般市民にとって「紙幣刷り」の代名詞として認識されており、人々はインフレを嫌います。これが投票行動に政治的コストをもたらすためです。政府は直接QEを開始するのではなく、RMPのような新用語を使って同じ目的を達成します。Hayesは指摘します。2008-2009年にBernankeが最初に米国式QEを導入した際も、市場は抵抗しました。S&P500指数は引き続き下落し、2009年3月に底を打ちました。当時Bernankeはこれを「一時的なバランスシート拡大」と述べていましたが、その後、QEは2021年まで何度も延長されました。**現在のRMPは同じ脚本を再演しています。** FRBは短期米国債を買い入れており、抵当権付証券（MBS）や10年物国債は買っていません。期間の観点からはTビルの影響は限定的に見えますが、本質的には、**FRBは金融市場ファンドやレポ市場を仲介として利用し、米財務省の短期資金調達を直接支援している。** 時間が経つにつれ、赤字が縮小せずむしろ拡大し、短期債の発行が急増し、レポ市場の利用率が上昇する中で、市場は最終的に理解します：これこそQEだと。## 市場反転のタイムライン：迷いから覚醒へHayesは明確な市場の曲線を描きます：2026年1月から資産価格は顕著に改善します。しかし、3月には市場の不安が再燃します——この「一時的なプロジェクト」が終わるのか？という懸念です。その後、RMPの継続が確定し、実行されると、市場は再び上昇します。このサイクルは、市場心理が疑念から確信へと変化する過程を反映しています。## 個人戦術：すでに90%の弾を撃ち尽くした現在の投資ポジションについて尋ねられると、Hayesは重要な情報を明かします：**Maelstrom（彼の家族投資事務所）は、利用可能な資金の約90%をすでに配置済みで、少量の現金だけを残して変動に備えている。** レバレッジを使わないため、ビットコインが短期的に80,000ドルを割る局面でも慌てていません。具体的なコインについて、Hayesは彼らが**Ethena (ENA、現在価格$0.19)**で今回の最大のアルトコイン利益を得たと明かしています。彼はこのプロジェクトに早期に参入し、財務顧問も務めました。ENAは金利環境の変化時にレバレッジ特性を持ち、FRBが短期金利を引き下げ、RMPのストーリーが証明されると、市場の高い基差需要がENA価格を押し上げると考えています。マクロ経済の論文に基づき、**Hayesが最も注目しているのはプライバシー分野のZero Knowledge (ZK)です。** 彼は大量のZcash (ZECを保有しており、現在価格は$369.95)ですが、この分野から新たに登場するプロジェクトに期待しており、2026年には優れたプライバシー系アルトコインがいくつも登場すると予測しています。これらは今後2〜3年で最も優れたアルトコインになる可能性もあると考えています。もう一つの重要なポートフォリオは、**Hyperliquid (HYPE、現在価格$23.70)**のパフォーマンスに驚きを示し、過去の最も成功した取引の一つとなっています。## プライバシーの真の価値と政府の巧妙な手段プライバシーに関するストーリーの価値について、Hayesは冷静な分析を示します：**彼らはあなたに見せたいものだけを見ることができる。** 所謂「ウォレット追跡ツール」には疑問符をつけるべきです。なぜなら、あなたが見ているものは実際に起きていることとは限らないからです。プライバシーコインの核心的な訴求は——もし本当に政府や競争相手、誰かにあなたの行動を監視されないことを確実にしたいなら、あなたは今日そのようなツールを持っていますか？この恐怖そのものが投資のチャンスです。しかし、政府はすでにより賢くなっています。彼らは何かを直接禁止するのではなく（それは逆に民衆の使用欲を刺激します）、**仲介サービスを制限することで目的を達成している。** Hayesは、自分が大量にZECを買い集めた経験を振り返ります：彼は8つのブローカーに問い合わせて数百万ドルの取引を見積もらせましたが、応じたのは2つだけで、残りの6つは規制の禁令によりプライバシーコインの取引ができませんでした。今やほとんどの取引所はZcashやその他のプライバシーコインの取引すらできません——これが政府の真の手段です：直接禁止するのではなく、入手を極めて困難にしているのです。## マクロ予測のリスクと確信予測の誤りの可能性について尋ねられると、Hayesは率直に答えます：もしビットコインが125,000ドルから80,000ドルに下落した後もさらに下落し続けるなら、それは彼の判断ミスです。また、市場の認識が変化していることも認めています——これこそが彼の予測に伴うリスクです。しかし、彼は自分の見解に真剣に投資しています。最終的な目標は**2026年にビットコインが250,000ドルに到達すること。** この予言は市場の実績によって証明されるでしょう。## アルトコイン季節についての深い省察いつ再びアルトコイン季節が訪れるのかという一般的な質問に対し、Hayesの答えは鋭く、正直です：**アルトコイン季節は常に起きている。ただ、あなたは臆病すぎて参加しないだけだ。**人々は「アルトコイン季節」について選択的に記憶しています——「できたはず」「知っていれば」などの仮説に満ちています。2016-2017年には誰でもネットにPDFをアップロードし、支払いアドレスを残すことができました；2020-2021年には誰もが見苦しい猿やペンギンを使ったNFT取引をしていました。しかし、その時多くの人は傍観者を決め込みました。**本当の問題は：あなたはチャンスが訪れたときにそれを掴む勇気があるか？** アルトコイン季節が存在しないのではなく、最終的に飛躍する銘柄を買う勇気があなたにないだけです。## その他の重要ポイントの概要- **イーサリアムの位置付け**：決済王- **最も過小評価されているリスク**：レバレッジ- **最も危険なマクロストーリー**：中央銀行が金融引き締めを行う- **流動性反転の最良シグナル**：中央銀行と銀行システムのバランスシートを深掘りすること（市場は騙そうとしている）- **禁止すべき市場心理**：マーケットメーカーが価格操作をしているという考えをやめることHayesの投資アイデアを垣間見たい人へのアドバイスはシンプルで神秘的です：**想像力を働かせてください。**
アーサー・ヘイズの予言：2026年に市場が反転し、既に90%のポジションを構築済み
最近の市場分析において、シニアマクロ経済アナリストのArthur Hayesは、2026年の市場動向に対する彼の見解を共有しました。彼はCitigroupやDeutsche Bankでマクロ分析を担当したトレーダーであり、FRBの政策変化、グローバル流動性の格局、個人投資戦略を深く分析し、注目すべき市場予測を提示しています。
央行政策の転換は既定路線——誰がFRBを掌握しても
Hayesは核心的な見解を強調しています：アメリカ大統領は最終的に望む金融政策を必ず手に入れる。 この結論は百年にわたる金融史に基づいています——1913年にFRBが設立されて以来、大統領と中央銀行総裁の権力闘争は絶えず続き、大統領の意向がしばしば優勢となっています。
現在の政治的立場の争いは本質的に新しいものではありません。重要なのは、新任のFRB議長の個人的信念ではなく、彼が就任後に必然的に気付くことです：私は大統領のために働いている。 現在の政策立案者は、より低い金利、より潤沢な通貨供給、より活発な資産市場を望んでいますが、一方でこれがインフレと関係していることを否定しなければなりません——それを認めると次の選挙で失敗を招くからです。
したがって、最終的に誰がその座に座ろうとも、結果は一つです：中央銀行はあらゆる手段を用いて任務を完遂する。 Hayesは率直に言います：「誰がその席に座るかは私にとって重要ではない。」
古い酒に新瓶——QEはRMPに改名
市場最大の迷いは、FRBが「量的緩和」（QE）という言葉をはっきりと口にするのを待つことです。しかし、その瞬間は決して訪れません。代わりに、新たな学名が登場します：準備金管理購入計画（RMP）。
この変換は意味遊びではなく、政治的必要性によるものです。QEという言葉は一般市民にとって「紙幣刷り」の代名詞として認識されており、人々はインフレを嫌います。これが投票行動に政治的コストをもたらすためです。政府は直接QEを開始するのではなく、RMPのような新用語を使って同じ目的を達成します。
Hayesは指摘します。2008-2009年にBernankeが最初に米国式QEを導入した際も、市場は抵抗しました。S&P500指数は引き続き下落し、2009年3月に底を打ちました。当時Bernankeはこれを「一時的なバランスシート拡大」と述べていましたが、その後、QEは2021年まで何度も延長されました。
現在のRMPは同じ脚本を再演しています。 FRBは短期米国債を買い入れており、抵当権付証券（MBS）や10年物国債は買っていません。期間の観点からはTビルの影響は限定的に見えますが、本質的には、FRBは金融市場ファンドやレポ市場を仲介として利用し、米財務省の短期資金調達を直接支援している。 時間が経つにつれ、赤字が縮小せずむしろ拡大し、短期債の発行が急増し、レポ市場の利用率が上昇する中で、市場は最終的に理解します：これこそQEだと。
市場反転のタイムライン：迷いから覚醒へ
Hayesは明確な市場の曲線を描きます：2026年1月から資産価格は顕著に改善します。しかし、3月には市場の不安が再燃します——この「一時的なプロジェクト」が終わるのか？という懸念です。その後、RMPの継続が確定し、実行されると、市場は再び上昇します。
このサイクルは、市場心理が疑念から確信へと変化する過程を反映しています。
個人戦術：すでに90%の弾を撃ち尽くした
現在の投資ポジションについて尋ねられると、Hayesは重要な情報を明かします：Maelstrom（彼の家族投資事務所）は、利用可能な資金の約90%をすでに配置済みで、少量の現金だけを残して変動に備えている。 レバレッジを使わないため、ビットコインが短期的に80,000ドルを割る局面でも慌てていません。
具体的なコインについて、Hayesは彼らが**Ethena (ENA、現在価格$0.19)**で今回の最大のアルトコイン利益を得たと明かしています。彼はこのプロジェクトに早期に参入し、財務顧問も務めました。ENAは金利環境の変化時にレバレッジ特性を持ち、FRBが短期金利を引き下げ、RMPのストーリーが証明されると、市場の高い基差需要がENA価格を押し上げると考えています。
マクロ経済の論文に基づき、Hayesが最も注目しているのはプライバシー分野のZero Knowledge (ZK)です。 彼は大量のZcash (ZECを保有しており、現在価格は$369.95)ですが、この分野から新たに登場するプロジェクトに期待しており、2026年には優れたプライバシー系アルトコインがいくつも登場すると予測しています。これらは今後2〜3年で最も優れたアルトコインになる可能性もあると考えています。
もう一つの重要なポートフォリオは、**Hyperliquid (HYPE、現在価格$23.70)**のパフォーマンスに驚きを示し、過去の最も成功した取引の一つとなっています。
プライバシーの真の価値と政府の巧妙な手段
プライバシーに関するストーリーの価値について、Hayesは冷静な分析を示します：彼らはあなたに見せたいものだけを見ることができる。 所謂「ウォレット追跡ツール」には疑問符をつけるべきです。なぜなら、あなたが見ているものは実際に起きていることとは限らないからです。
プライバシーコインの核心的な訴求は——もし本当に政府や競争相手、誰かにあなたの行動を監視されないことを確実にしたいなら、あなたは今日そのようなツールを持っていますか？この恐怖そのものが投資のチャンスです。
しかし、政府はすでにより賢くなっています。彼らは何かを直接禁止するのではなく（それは逆に民衆の使用欲を刺激します）、仲介サービスを制限することで目的を達成している。 Hayesは、自分が大量にZECを買い集めた経験を振り返ります：彼は8つのブローカーに問い合わせて数百万ドルの取引を見積もらせましたが、応じたのは2つだけで、残りの6つは規制の禁令によりプライバシーコインの取引ができませんでした。
今やほとんどの取引所はZcashやその他のプライバシーコインの取引すらできません——これが政府の真の手段です：直接禁止するのではなく、入手を極めて困難にしているのです。
マクロ予測のリスクと確信
予測の誤りの可能性について尋ねられると、Hayesは率直に答えます：もしビットコインが125,000ドルから80,000ドルに下落した後もさらに下落し続けるなら、それは彼の判断ミスです。また、市場の認識が変化していることも認めています——これこそが彼の予測に伴うリスクです。
しかし、彼は自分の見解に真剣に投資しています。最終的な目標は2026年にビットコインが250,000ドルに到達すること。 この予言は市場の実績によって証明されるでしょう。
アルトコイン季節についての深い省察
いつ再びアルトコイン季節が訪れるのかという一般的な質問に対し、Hayesの答えは鋭く、正直です：アルトコイン季節は常に起きている。ただ、あなたは臆病すぎて参加しないだけだ。
人々は「アルトコイン季節」について選択的に記憶しています——「できたはず」「知っていれば」などの仮説に満ちています。2016-2017年には誰でもネットにPDFをアップロードし、支払いアドレスを残すことができました；2020-2021年には誰もが見苦しい猿やペンギンを使ったNFT取引をしていました。しかし、その時多くの人は傍観者を決め込みました。
本当の問題は：あなたはチャンスが訪れたときにそれを掴む勇気があるか？ アルトコイン季節が存在しないのではなく、最終的に飛躍する銘柄を買う勇気があなたにないだけです。
その他の重要ポイントの概要
Hayesの投資アイデアを垣間見たい人へのアドバイスはシンプルで神秘的です：想像力を働かせてください。