## Instil Bioは重要な医薬品プロジェクトの放棄により株価崩壊

バイオテクノロジー企業のInstil Bio (NASDAQ: TIL)は、先週火曜日に歴史的な株価下落を経験しました。同社の株価は52.48%下落し、$5.84で取引を終え、過去52週間で最低水準を記録しました。この後退は、投資家に衝撃を与えた発表によって引き起こされました：子会社の**Axion Bio Inc.**が、研究中の主力化合物AXN-2510の臨床開発プログラムの中止を発表したのです。

### 期待されすぎた抗体

AXN-2510は、PD-L1とVEGFの二つの標的に同時に作用する二重特異性抗体です。この分子は、複数の固形がんの治療に評価されており、高い治療価値を持つ資産と位置付けられていました。しかし、当初の約束にもかかわらず、Axionはこの臨床努力を中止し、その理由を公に説明しませんでした。

この中止に伴い、**Axion Bio**と**ImmuneOnco Biopharmaceuticals**の協力関係も終了しました。両者は、AXN-2510だけでなく、ポートフォリオの一部である抗CTLA-4抗体AXN-27Mについても、ライセンスと協力契約を終了することに合意しました。この破棄により、世界的な開発・販売権は、グレートチャイナ地域を除き、すべてImmuneOncoに戻ります。Axionは、進行中の臨床試験を終了させるための限定的なライセンスのみを保持します。

### 背景：実らなかった数百万ドルの投資

この二社の協力は、2024年中頃に始まりました。Instil Bioは、中国以外の地域で薬剤候補の開発と販売権を確保しました。契約には、最初の支払いに加え、短期的に最大5000万ドルの条件付き支払い、さらに20億ドルに達する可能性のあるマイルストーンが盛り込まれていました。ImmuneOncoはまた、中国以外の売上に対して、単一桁から二桁のロイヤルティも交渉していました。

### 希望を生んだ臨床データ

2025年夏、ImmuneOncoは、中国で実施された第2相臨床試験の中間結果を発表しました。この試験は、AXN-2510と化学療法の併用療法を、進行非小細胞肺癌(NSCLC)と診断された患者に対して評価したものです。結果は有望で、一次治療の文脈で、扁平上皮型NSCLC患者の80%、非扁平上皮型の46%に部分奏効が見られました。

同時に、2025年10月には、Axion Bioは米国で独自の第1相臨床試験を開始しました。そこでは、AXN-2510を単剤療法として、再発または既存治療に抵抗性を示した固形腫瘍患者に投与していました。

### 市場への影響

株価の崩壊は、投資家の失望を反映しています。Instil Bioの戦略の中心と考えられていたプログラムの中止決定は、今後の企業の収益性や、市場での評価を正当化できるかどうかについて疑問を投げかけています。