貴金属の強気サイクルは2026年まで続くのか？金の利益継続を支える4つの重要な要因の分析

2025年を通じて、金、銀、プラチナは従来の株式やAI関連銘柄を大きく上回る驚異的なパフォーマンスを示しました。この現象は、多くのアナリストを驚かせました。彼らはこれらの金属を時代遅れの道具と見なしていたからです。しかし、この好調を支えた力は明日には消えず、むしろ強まる可能性があります。今後数ヶ月でこの上昇サイクルが継続する理由は何でしょうか？

2025年のパフォーマンス：貴金属がテック株を上回る

2025年は、投資家の記憶に金と銀が驚異的な成果をもたらした年として刻まれるでしょう。銀は約150%、プラチナは130%、金は堅実な+64%の上昇を記録しました。AIセクターの主要株と比較すると（Palantirのような例外的なピークを除く）、貴金属は予想を超える回復力と強さを示しました。

この追い抜きは、市場がリスクとポートフォリオの安全性を評価するパラダイムの変化を表しています。株式は経済サイクルの変動に敏感であり続ける一方、金は不確実性を恐れる投資家にとって感情的・金融的な避難所としての役割を果たし続けています。

2026年に価格を支える四つの柱

1. 中央銀行の強制的ドル離れ

近年、世界の金融機関にパラダイムシフトが起きています。ロシアへの制裁や地政学的緊張の高まりを受けて、中央銀行は米国債の保有から金や他の貴金属への徐々で確実な移行を始めています。

これはイデオロギー的な選択ではなく、リスク管理に基づく合理的な決定です。多くの国は、ドル建て資産に集中することが政治的リスクを伴うことを理解しています。米国が金融システムを圧力手段として利用する可能性は、金を防衛資産として重要なものにしています。

BRICSなどの国際連合が提案する代替通貨も、しばしば金準備を支えにしており、この傾向の加速を促しています。2026年もこの資産再配置の流れは続き、金価格を押し上げると見られています。

2. 米国の信用危機と隠れインフレ

米国の連邦債務は38兆ドルを超え、毎年数兆ドルの追加が続いています。主要な格付け機関はすでに米国の信用格付けを引き下げており、これは稀でありながら重要なシグナルです。

この現実に直面し、多くの政府は高すぎる税負担を避けるか、インフレによる実質債務の価値の侵食を黙認するかのジレンマに直面しています。後者は伝統的に選ばれ、インフレは貯蓄者にとって隠れた税となっています。

2020年以降、ドルの購買力は20%以上縮小しています。2000年まで遡ると、累積的な価値下落は40%以上に達します。新たな投資家層は、インフレが蓄積した資産に与える破壊的な影響を実感し始めています。この状況下で、金は過去の遺物ではなく、避難所としての役割を強めています。

3. 小売需要の爆発：ETFと実店舗

貴金属への移行の中で最も顕著なのは、個人投資家の動きです。2025年第3四半期、米国の金ETFは大量の資金流入を記録し、保有量は160%増加しました。同時に、実物の銀を支えるグローバルファンドは、前半だけで950万オンスの流入を集め、2024年の総額を超えました。

従来の小売取引もこの流れを捉えています。何百万もの顧客を持つチェーン店が金銀コインの販売を開始し、通貨リスクからの保護を日常的な活動に変えています。過去にドルや預金口座だけを重視していた顧客も、今や実物資産への分散を進めています。

4. 構造的供給制約と戦略的資源としての地位

世界の貴金属供給は依然として硬直しています。特に金は採掘コストが高く、生産者にとって常に課題です。同時に、銀とプラチナも長年にわたり供給不足に直面していますが、その理由は異なります。

緩やかな景気後退の中で、これらの不均衡は悪化する可能性があります。さらに、これらの金属が戦略的資源と見なされることで、各国政府は国内採掘の拡大を促進しています。これは数年の計画、許認可、投資を必要とするプロセスであり、戦略的備蓄も加速しています。

今後数ヶ月の展望

金や貴金属の上昇サイクルはすぐに終わらない可能性があります。2026年は2025年の爆発的なパフォーマンスを再現しにくいものの、株式には依然として大きな上昇余地があります。1月2日金曜日、アジア時間の取引中にスポット金は0.65%上昇しました。

西側の中央銀行が金利引き下げサイクルを継続し、各国政府が赤字財政を続ける限り、投資家のインフレ懸念は根強く残るでしょう。この状況は金、銀、プラチナ、そして物理資産の価格を支え続け、政府発行の紙幣の価値低下に対して価値を維持させるでしょう。

( 9:34 )GMT+8、スポット金は1オンスあたり4,350.67米ドルで取引されており、この世界的な不確実性と安定性追求の動きを反映しています。