MUFGはポンドの下落を予測：GBP/EURは2026年にイングランド銀行の利下げにより1.11に達する可能性

GBP/EUR為替レート分析：反発は持続可能か？

ポンドはここ数週間で著しい強さを見せており、ユーロに対して3ヶ月ぶりの高値1.1560超を記録した。しかし、MUFGの分析によると、この上昇は長続きしない可能性がある。投資機関は、GBP/EURペアが2026年末までに1.11まで下落すると予測しており、英国通貨のダイナミクスに大きな変化をもたらす見込みだ。

BOEの金利引き下げ：ポンドの決定要因

イングランド銀行はこの予想される後退において重要な役割を果たすだろう。現在の市場コンセンサスは2026年に2回未満の金利引き下げを示唆しているが、MUFGはより積極的な見解を持ち、8月までに少なくとも2回の金融緩和策を予想している。この市場の期待と銀行の予測の間の乖離は、インフレと経済成長の見通しに対する異なる評価を反映している。

英国と欧州の国債の利回り差の縮小は、ポンドの重荷となるだろう。イングランド銀行が金利を引き下げるにつれて、利回り差は縮小し、国際投資家にとってポンド建て資産の魅力が低下する。

賃金とインフレの見通し：政策決定の触媒

MUFGはまた、英国の賃金成長の鈍化も予測しており、これによりサービス部門のインフレ圧力を緩和する余地が生まれる可能性がある。このシナリオは、金融政策担当者が予想される金利引き下げを支持する道を開き、BOEのより柔軟な立場を裏付けることになる。

低利回りとサービスインフレの抑制が組み合わさることで、金融緩和政策への転換を正当化する絶好の環境が整い、最終的にはポンドに圧力をかけることになる。