中央銀行の流動性急増が$120B に到達、ビットコインは価格圧力の中を進む

連邦準備制度は、オーバーナイト資金市場にさらに25億ドルを注入し、年間流動性支援の合計を$120 十億ドルの閾値を超えて拡大しました。 ビットコインは現在93,060ドルで取引されており、24時間で2.16%の下落を示しています。一方、取引量は8億5764万ドルに縮小しています。時価総額は、希薄化後の基準で1.859兆ドルとなっています。

最新のオーバーナイトレポ操作は、中央銀行が伝統的市場の短期資金圧力を管理し続けていることを強調しています。このピボットシフトは、暗号資産トレーダーが流動性シグナルと価格動向に引き続き注目し続ける要因となっています。

連邦準備のオーバーナイトレポメカニズムの理解

連邦準備制度の公開市場取引デスクは、FOMCの指示により、金融機関から国債を購入し、翌日に再購入する契約を結ぶことでこの操作を実行しました。この仕組みは、一時的に銀行システム全体の現金供給を増加させるものであり、連邦準備のバランスシートの構成を根本的に変更するものではありません。

これらのオーバーナイトレポは、資金需要が急増する期間の安定化ツールとして機能します。オーバーナイト貸出金利が大きく変動しないよう、連邦準備はこれらの標準化された取引を通じて市場のメカニズムを調整します。25億ドルは控えめな単一操作を示しますが、2025年から2026年初頭にかけて展開される累積の$120 十億ドルは、過去の水準と比較してこのメカニズムへの依存度がより頻繁になっていることを示唆しています。

こうした操作は即時の資金調達制約に対処しますが、根底にある金融構造を変えるものではありません。ただし、金融状況を密接に追う暗号市場にとっては、各注入がトレーダーが方向性の手掛かりとして監視する広範な流動性の物語に寄与しています。

マクロ不確実性の中のビットコインの価格動向

ビットコインの現在の評価額は93,060ドルであり、最近の高値からの弱さを反映しています。過去24時間で2.16%下落しています。流通供給量は約1,998万BTCで安定しており、最大供給量は2,100万コインに設定されたままです。これは長期的な希少性の物語を支える構造的特徴です。

本日の取引パターンは、最初は88,500ドル付近で強さを見せたものの、その後売り圧力の高まりとともに拡大し、価格は一時87,000ドルを下回る場面もありましたが、現在の範囲内で安定しています。ボラティリティは低下していますが、トレーダーは方向性よりもポジショニングに注力しており、特にコールオプションのポジションは、市場メーカーがデルタ調整に対応してヘッジ活動を行っていることを示しています。

流動性のダイナミクスと過去の類似性

現在の流動性環境は、過去の市場サイクルと比較されることがあります。2020年、貴金属の上昇に続き、ビットコインは約11,500ドルから29,000ドルへと約150%の上昇を見せました。この期間中、暗号エコシステム全体も同様に拡大し、時価総額は$390 十億ドルから2021年には$2 兆ドルを超えました。伝統的な株式市場もこれに参加し、S&P 500は2020年に7%、2021年にさらに27%上昇しました。

今日の環境は、いくつかの特徴を共有しています。継続的な流動性注入は短期資金需要の継続を示し、オプション市場の活動は、価格変動に応じてディーラーが積極的にリヘッジしていることを明らかにしています。このメカニカルなダイナミクスは、短期的なボラティリティを増幅させる可能性がありますが、必ずしもファンダメンタルズの変化を反映しているわけではありません。

連邦準備制度のピボットシフトは、資金圧力に対応するための中央銀行の柔軟性を示しています。暗号トレーダーにとっては、マクロ経済の状況が引き続き最も重要なタイミング変数であり、伝統的資産とデジタル資産の両方からの明確なシグナルを待つ中で、方向性の確信は二の次となっています。