## 机构再配置信号：Solana ETF吸金，比特币・イーサリアムは償還圧力

暗号資産の機関化の進展は引き続き進行中だ。オンチェーンデータ追跡プラットフォームの最新統計によると、過去一週間でさまざまな暗号資産のETFのパフォーマンスは分化の様相を呈している——これは背後に機関投資家の市場再評価を反映している。

## ビットコインETFに圧力、今週の純流出額は超6億ドル

データによると、Bitcoin ETFは過去24時間で309 BTC（約2690万ドル）が純流出し、7日間の純流出規模は7015 BTC、約6.10億ドルに達している。それにもかかわらず、全市場のBitcoin ETFは依然として130万BTCのポジションを保有しており、その総価値は約1131.9億ドルである。これは、技術的な調整があったとしても、機関投資家のビットコイン長期配分は依然高水準に維持されていることを示している。

主要ファンドの観点から見ると、BlackRockのIBIT製品は依然としてリードしており、77.2万BTCを管理している。日次では大きな変動は見られないが、週次では4742 BTCの流出があった。GrayscaleやFidelityなどの伝統的資産運用大手のビットコイン製品も、7日以内に数％の調整を示している。これらの変化は、年末のポジション最適化を反映したものであり、長期的な弱気シグナルではない。

## イーサリアムETFは安定運用、資金流入は慎重に

Ethereum ETFは26日に明確な日次流動は見られなかったが、過去7日間で34679 ETHが償還され、価値は約1.006億ドルとなった。現在、全市場のEthereum ETFの総保有量は607.99万ETHで、資産規模は約176.4億ドルである。

注目すべきは、BlackRockのEthereum製品は最大のポジション（348.65万ETH）を維持しているものの、週次では4.14万ETHの流出があった。一方、GrayscaleのEthereum製品は逆に1.336万ETHの週次純流入を記録しており、一部の機関はポジション構造の調整を行う中で、むしろこの発行者の製品への配分を増やしていることがわかる。この「ファンド間の移動」現象は、投資家がイーサリアムを完全に見限ったわけではなく、資産配分の最適化を進めていることを示している。

## Solana ETFが新たな注目株、単週で2069万ドルの新規資金吸収

これに対し、Solana ETFは全く異なる魅力を示している。日次の流動は平凡だが、7日間の純流入は169,556 SOL、約2069万ドルに達しており、この増加は現在の暗号ETF市場の中でも特に目立つ。Solana ETFの総保有量は781.38万SOLに達し、資産規模は約9.53億ドルである。

各ファンドの具体的なパフォーマンスは以下の通り：BitwiseのBSOLは32,408 SOLを増加させ、GrayscaleのGSOLは34,185 SOLの週次純流入を記録し、FidelityのFSOLは最も積極的で、週次で76,872 SOLを増やし、今週のSolana資金流入の主要な貢献者となった。VanEckのVSOLも26,092 SOLのポジションを増やしている。

これらのデータの背後にあるメッセージは明白だ：機関投資家は積極的にSolanaエコシステムへの接触を増やしており、ビットコインやイーサリアム以外の重要な配分先として位置付けている。

## 流れの差異は機関戦略のアップグレードを反映

本質的に、この流れの分化は「暗号資産からの逃避」を意味するものではなく、戦術的なポジション調整を示している。年末の償還はリスク管理や年度末決算の必要性、あるいは短期的な評価額に対する慎重な姿勢から来ている可能性が高い。一方、Solanaの継続的な資金吸引は、同エコシステムの発展と応用展望に対する新たな認識を示している。

2026年の市場動向を考えると、こうしたETFの流動データは機関の市場心理を観察する重要な窓口となるだろう。Solanaが引き続き安定した資金純流入を維持できれば、その機関資産配分における比重はさらに高まるだろう。一方、ビットコインとイーサリアムが再び資金の関心を集めれば、市場のセンチメントの変化を示すことになる。いずれにせよ、暗号資産ETFは伝統的金融とデジタル資産をつなぐ橋渡しとして、その流動性の変化は引き続き注視に値する。