利益がリスクに追いつかず、この暗号資産のこのラウンドの上昇サイクルは停滞する可能性があります

彭博智库大宗商品策略师分析によると、注目すべき現象があります：リターンとリスクの比率の観点から見ると、暗号資産のパフォーマンスは実は世界株式市場ほど良くない、これは一つのシグナルを伝えている可能性があります——今回のリスク資産の急騰局面は終わりに近づいている。

データ比較は少し気まずい

具体的な数字を見てみましょう。2017年末から12月30日までの期間で、彭博Galaxy暗号指数（BGCI）は約90%上昇しました。良い数字に聞こえますが、これを世界株式市場の時価総額増加と比較すると、この90%の上昇は実はそんなに大きな差はありません——市場平均に追いついていない。

問題は何でしょうか？ボラティリティです。同期間の暗号資産の年間ボラティリティは、世界株式の約7倍高いです。言い換えれば、この90%のリターンを得るために、7倍のリスクを負っていることになります。

これは何を意味するのか

投資用語で言えば、これはリスク調整後のパフォーマンスが良くないということです。わかりやすく言えば、支払ったコストに見合ったリターンが得られていないということです。

伝統的な金融では、この現象は通常、ある資産クラスが衰退の兆しを見せ、新たな上昇余地が限られてきた段階で起こります。現在の暗号市場に照らし合わせると、今回のリスク資産の急騰サイクルがある転換点に差し掛かっている可能性を示唆しています。

今後の動きがどうなるかは市場の展開次第ですが、このシグナルはトレーダーやポジション保有者にとって真剣に考える価値があります。