Raoul Palがマクロサイクルを見通す：なぜ暗号資産は2026年に新高値を迎えるのか？

ブロックチェーンカンファレンス「Solana Breakpoint」にて、Real VisionのCEOであり元ゴールドマン・サックスの幹部Raoul Palが、世界経済と暗号市場に対する深い考察を共有しました。この著名なマクロ投資家は、破壊的な判断を提示しました——現在の暗号サイクルは大きく過小評価されている可能性があります。

人口危機が世界経済を再構築している

Raoul Palはまず、無視されがちな長期的なトレンドを指摘しました：世界の労働人口が継続的に減少していることです。これは冷たい人口学の問題のように聞こえますが、実は経済サイクル全体を掌握する鍵です。

人口減少は直接的に、債務のGDP比率が逆らえないほど上昇する結果をもたらします。これは新しい話ではなく、多くの国の中央銀行が何年もこの問題に取り組んできました。問題は、分母（労働人口）が縮小する一方で、分子（債務）が膨張しているときに、最終的に何らかの方法でこの矛盾を解決しなければならないことです。

中央銀行は大規模な流動性注入に追い込まれる

この困難を解決する伝統的な手段は：通貨発行です。Raoul Palは、今後12ヶ月で世界の中央銀行が約8兆ドルの新たな通貨供給を創出するために流動性を注入する必要があると予測しています。これは陰謀論ではなく、既存の債務フレームワークの下でほぼ避けられない必然です。

米連邦準備制度理事会（FRB）はすでにバランスシートの見直しを始めており、これらの絶え間ない増加する債務を「貨幣化」する方法について検討しています。このプロセスは始まったばかりで、まだ終わっていません。

暗号サイクルの再定義：4年から5年へ

Raoul Palの核心的な見解は次の通りです：多くの投資家は依然として古い思考で暗号市場を見ている——ビットコインの半減期サイクルに基づく4年周期です。しかし、現実はもっと複雑です。

暗号資産の価格を動かす本当の要因は、より深い債務の満期サイクルとマクロ流動性の環境です。この新しい5年サイクルの枠組みの中で、私たちはすでに谷底を通過しています。今の位置は上昇局面の初期段階です。

このスケジュールによると、暗号サイクルのピークは2026年末頃に訪れるべきであり、多くの人が予想する2025年ではありません。これは、真のブルマーケットがちょうど加速段階に入った可能性を示しています。

アルトコインのチャンスウィンドウが開きつつある

Raoul Palは、アルトコインのビットコインに対するパフォーマンス（クロスレート）が独自のビジネスサイクルに従っていると指摘します。現在、このサイクルは底を打ちつつあり、ピークに達していないようです。これは、アルトコイン季節を待つ投資家にとって重要なシグナルかもしれません。

暗号通貨は本質的にマクロ資産

これはRaoul Palの最も重要な洞察です：暗号通貨を単なる技術革新や投機ツールとみなすのではなく、マクロ資産として理解すべきです——世界の通貨価値の下落や債務の貨幣化に対するヘッジ手段です。

中央銀行が継続的に流動性を注入し、債務が絶えず増加する背景の中で、暗号資産の配置ロジックはより明確になっています。2026年末のブルマーケットのピークは偶然ではなく、世界のマクロサイクルの内在的な論理によって決定されているのです。