ビットコインの評価に転換点？オンチェーンデータが市場反転の兆候を示す

CryptoSlateがGlassnodeのオンチェーン分析を引用して、ビットコインは現在、重要な評価指標において意味深い変化を示しています。資産の相対的な「公正価値」プレミアムを測るツールであるMVRV Z-Scoreを見ると、市場は微妙な転換を経験しています。

**過大評価から過小評価への転換期**

今年3月、MVRV Z-Scoreは約3の歴史的高値に達し、その時はちょうどビットコインが7万ドルを超える上昇局面にあった時期です。この高値は、その段階で市場が明らかに過大評価されていたことを反映しています。

そして最近、この指標は急速に下落しています。現在の下落軌跡は、市場が以前の評価プレミアムを徐々に消化し、歴史的に価格が過小評価されている範囲に近づいていることを示しています。この変化は、ポジションを構築しようとする投資家にとって、注目すべきシグナルとなる可能性があります。

**歴史的規則が示すチャンス**

過去のデータから見ると、MVRV Z-Scoreが0付近に近づくと、市場の底値が出現することが多いです。現在のビットコインの位置は、この伝統的な底値範囲からそれほど遠くなく、長期保有者にとっては、比較的有利な建倉のタイミングが近づいていることを示唆しています。

過去1年以内において、MVRV Z-Scoreの変動幅はビットコイン価格の激しい変動を反映しています。高値の明らかな過大評価から、現在の過小評価域に近づくまでの軌跡は、市場の感情の変遷をはっきりと描き出しています。

**投資の視点からの示唆**

評価指標が徐々に低端に傾くとき、それは市場参加者に対して、ビットコインがそのオンチェーン実現価値に比して過小評価されている段階に入ったことを伝えています。長期投資の視野を持つ資金にとって、こうした時期は歴史的に見て、比較的優れた介入ポイントに対応しています。

基本面投資家もテクニカル取引者も、この種の評価変化に対して適切な敏感さを持つべきです。