ス・ズーの暗号通貨復活：QuantoのQTOトークンの物議を醸す再浮上の内幕

暗号業界は劇的な転換を迎えており、Three Arrows Capitalの恥ずべき創設者であるSu Zhu(3AC)が、Solanaベースの永久先物プラットフォームへの大きな賭けとともに影から姿を現しました。Quantoに関連するQTOトークンは最近744％急騰し、市場の注目を集め、償還、リスク、そして暗号において歴史が繰り返されるのかどうかについての議論を再燃させています。

Su Zhuの栄枯盛衰：$10 Billionから刑務所へ

Su Zhuの物語は、暗号通貨の運命の劇的な逆転の一例です。Kyle Daviesと共に3ACの共同創設者として、Su Zhuはかつて資産規模が$10 十億ドルを超えるポートフォリオを運用していました。しかし、Lunaの崩壊により一連の失敗が引き起こされました。2022年にTerraが崩壊した際、3ACのポジションは壊滅的な打撃を受けました。2022年6月27日、英領ヴァージン諸島の裁判所は清算を命じ、債権者の請求額は35億ドルを超え、この損失はエコシステム全体に波及し、Voyager DigitalやBlockFiといった機関を不安定にしました。

その後の展開は、特にSu Zhuにとって個人的に深刻なものでした。シンガポールの金融管理局(MAS)からの調査を受け、3ACが資産管理限度を超えたこと、情報の虚偽表示、取締役の変更隠蔽を非難されたSu Zhuは、最初は地下に潜りました。彼とDaviesはバリ島に逃れ、その後責任回避のためにUAEへの移転を計画しました。

2023年9月29日、Su Zhuの逃亡計画はシンガポール当局により阻止されました。彼はチャンギ空港で偽造された渡航書類を使って香港行きの便に搭乗しようとしたところ逮捕され、約4か月の拘留と、3ACの清算人であるTeneoに協力拒否したことにより刑務所に収監されました。

しかし、Su Zhuの収監に対する彼の見解は、従来の期待と矛盾していました。2024年1月のポッドキャスト討議では、「圧倒的に前向きな経験だった」と述べ、読書、運動、休息といった規則正しい日課を称賛しました。インターネット、アルコール、カフェインのない孤立状態が精神的な明晰さと精神的な再生をもたらしたとし、罰を自己成長の一環として捉えるこの見方は、彼の復活のための公的な物語の柱となっています。

Quanto：永久取引の新プラットフォーム

釈放後、Su ZhuはQuantoにエネルギーを注ぎました。これは2025年9月にSolana上でローンチされる分散型永久先物(perp DEX)プロトコルです。このプラットフォームは、ビットコイン、イーサリアム、新興のミームコイン、NFT、流動性提供者トークンなど、多様な担保タイプで永久契約を実行でき、レバレッジは最大100倍の名目値に達します。

Quantoは、(Quanto Liquidity Provider)（QLP）メカニズムを通じて、資本効率を最大化し、$10 百万市場資本化閾値付近のマイクロキャップトークン取引を支援することを特徴としています。経済構造には積極的なトークンインセンティブが組み込まれており、プロジェクト開始以来約2900万QTOトークンが焼却されており、プラットフォームの収益による買い戻しも約束されています。

Su ZhuとKyle Daviesが共同でリードし、Quantoは両者にとってのセカンドアクトと位置付けられています。2025年3月3日までに、Su Zhuはプラットフォームのガバナンスと監督の強化を公約し、Hyperliquid、Pump.fun、Deribitといった使いやすい競合他社を例に挙げて、取引の簡素化を目指すと明言しました。

コミュニティの感情：分裂と懐疑

Su Zhuの関与は、コミュニティの反応を二分しています。QTOの744％の週次上昇は、$30 百万の流通市場資本を反映していますが、これは全員の信頼を示すものではなく、むしろ激しい分裂の中での投機的取引を示しています。

懐疑派は、3ACの壊滅的な崩壊とSu Zhuのリスク管理の失敗の歴史を指摘します。虚偽の行為や経営の誤管理の疑惑は根強く、批評家はQuantoを「詐欺」の可能性があると非難しています。この層にとって、Su Zhuのカムバックはリスクを意味し、彼の指紋が付いたプロジェクトは本質的に危険だと見なしています。

一方、支持者は構造的な独立性を強調します。コミュニティからの主要な説明によると、投資家@yqboomが基盤となるプラットフォームインフラを取得し、Su Zhuとは別に運営される管理チームを編成したとされています。新しいリーダーシップは、過剰なレバレッジやシステム不安定を防ぐためのグローバルなオープンポジション制限など、明確なリスクガードレールを導入しています。

トークンの経済性も注目されています。発表された焼却スケジュールや収益に基づく買い戻しプログラムは、信頼構築のメカニズムおよび価値の支えとして提示されており、以前の3ACの運営にはなかったものです。

解決されていない法的リスク

Su Zhuの復活物語は、依然として重大な法的責任によって妨げられています。3ACの遺産を追及する清算人は、Su Zhuが管理または追跡できるとされる約11億ドルの資産を求めており、これにより世界的に資産凍結命令が出されています。これらの未解決の請求は、Quantoの今後の展望やSu Zhuの信頼回復の取り組みに不確実性をもたらしています。

さらに、Su Zhuは破綻した暗号企業の債権者向けのクレーム取引所OPNXを共同設立しており、これは合法的な可能性もありますが、彼の過去の制度的失敗の falloutと彼のアイデンティティをさらに絡めています。

結論：投機と実体

Su Zhuの復帰は、暗号通貨の根底にある本質的な緊張を浮き彫りにしています。それは、償還の可能性と、実績や責任追及に関する正当な懐疑との衝突です。QTOの爆発的な価格動向は、根拠のある価値よりも投機的熱狂を反映しています。Quantoが本当に技術革新と規律あるリスク管理を実現しているのか、それとも単なる過去の無謀さの再包装に過ぎないのかは、市場のパフォーマンスが最終的に答えを出すでしょう。Token2049のようなイベントでの公の姿勢や、(ミームコインが伝統的なアルトコインを上回る逆張りの市場見解は、彼が影響力を再構築しつつあることを示唆しています。ただし、11億ドルの負債と差し迫る清算手続きにより、彼のカムバック物語はまだ結論には遠い状態です。