長年にわたり従来の金融とブロックチェーンの摩擦を分析してきましたが、「プライバシーパラドックス」が機関投資家の参入障壁の主な原因であることは明らかです。機関はすべての取引や戦略が公開されるガラスの家の中で運営することはできませんし、完全な匿名性の背後に隠れることもできません。2026年1月7日、私はその解決策が稼働を開始するのを目の当たりにしました：@Dusk Networkのメインネットです。

始まり：コンプライアンスのビジョン

この旅は2018年に始まりました。創設者のエマヌエレ・フランチオーニ、フルヴィオ・ヴェンテッラリ、ジェレ・ポルは、中間業者と高コストに悩まされる金融の風景を見ていました。私は、彼らが「監査可能なプライバシー」のためのプロトコルを最初から構築する決断を下したこと—後から修正するのではなく—が、今日の私たちの違いを生んでいると信じています。2019年までに、チームはConfidential Security Contract (XSC)標準を導入し、実際に法律に従うデジタル証券の土台を築きました。

2026年への道のりは、ただ待つだけではありませんでした。それはエンジニアリングの革命でした。私は「VM革命」を密接に追いかけており、チームはRusk VMをPiecrust VMに置き換えました。これはWebAssemblyベースのエンジンで、ゼロ知識 (ZK) のパフォーマンスを10倍向上させました。この移行は、今見られるスケールにとって不可欠なものであり、決済の確定性が決定論的に2〜3秒で行われるようになっています。

技術的な利点：プライバシーはバグではなく機能

私の見解では、Duskの技術的核心はデュアルVMアーキテクチャにあります。ネイティブの高性能ZKアプリ用のPiecrust VMと、Solidityコミュニティ向けのDuskEVMです。最も魅力的だと感じる革新は、「Hedger」プロトコルです。これはホモモルフィック暗号を使用して、流動性プールのようなDeFiのプリミティブが機密の残高で機能しながら、認可された規制当局によって監査可能であり続けることを可能にします。

しかし、技術だけではアイデンティティなしには成り立ちません。ここでCitadelフレームワークが登場します。私はしばしばCitadelを、金融のための自己主権型アイデンティティへの橋と表現します。これは、ユーザーが資格情報をプライベートNFTとして保存できる仕組みです。私が資格のある投資家やEU居住者であることを証明する必要があるとき、私はZKPを生成します。このプロトコルは、私の名前や住所をオンチェーンで公開することなく、私の資格を検証します。この選択的開示は、まさにMiCAやMiFID II規制当局が求めているものです。

トークノミクス：$DUSK エンジン

私はよく、ネットワークの長期的な持続可能性について質問されます。$DUSK トークノミクスは36年の長期を見据えて構築されています。供給上限は1,000,000,000トークンで、発行モデルは4年ごとの半減期を利用して希少性を管理しています。

ユーティリティは深く統合されています：

ガス＆手数料：すべてのインタラクションには$DUSK が必要ですが、私は機関が「スポンサー」してクライアントのガスをカバーできる点が気に入っています。

ハイパーステーキング：バリデーターはSegregated Byzantine Agreement (SBA)を通じてネットワークを守ります。

ガバナンス：ステーカーは報酬を得るだけでなく、技術的アップグレードのための席も持ちます。

最も戦略的だと感じるのは、Dusk Network Development Fund (DNDF)への10％のブロック報酬配分です。これにより、2030年以降も継続的な研究開発の資金を確保できます。

2026年の現実：機関投資家のオンボーディング

私たちはもはや「テストネット」段階にいません。NPEXという規制されたオランダの証券取引所とのパートナーシップを通じて、実世界の資産がオンチェーンに移動しているのを見てきました。さらに、MiCA準拠のEURQステーブルコインのQuantoz統合により、アイデンティティ、プライバシー、安定した決済、規制された資産を備えたフルスタックの金融システムを実現しています。

私は、今年の予測70％に向かって当ネットワークの機関投資が増加するにつれ、#dusk が次世代のグローバル資本市場の基盤層として認識されると確信しています。