なぜイーサリアムは2026年にビットコインを上回る準備ができている可能性があるのか

イーサリアムは、規制の抜本的な見直しと主要なオンチェーンおよび市場指標の合流によって、数年間の遅れを終わらせ、ついに2026年にビットコインを凌駕する可能性があります。

2023年以降のイーサリアムのブルランは160％のリターンをもたらしましたが、CoinGeckoのデータによると、これは驚異的な457％のリターンを記録したビットコインの半分以下です。利益の差は、市場状況の改善にもかかわらず、長年にわたるイーサリアムの控えめなパフォーマンスを浮き彫りにしています。

しかし、いくつかのきっかけが状況の変化を示唆しています。

イーサリアムのきっかけ

最初のシグナルは、ビットコインの支配率の低下によって明らかになった明確な市場の回転です。

ビットコインの支配率、つまり市場全体に占めるコインの割合は、7月に66％でピークを迎え、その後低下傾向にあります。これは、投資家の関心がイーサリアムを含むアルトコインに分散していることを示唆しています。

二つ目のシグナルは、ETH/BTC比率を通じて見ることができます。これはイーサリアムのパフォーマンスをビットコインと比較したものです。市場データによると、年初から3.59％上昇しています。

「上昇するETH/BTC比率と停滞するビットコインの支配率は、歴史的にアルトコインシーズンの始まりと関連付けられています」と、定量的利回りプロトコルAxisの共同創設者兼COOのJimmy XueはDecryptに語りました。「アナリストは、この回転が、ビットコインETF市場の安定性に続き、イーサリアムエコシステムでより高い‘ベータ’エクスポージャーを求める投資家によって促進されていると観察しています。」

この設定は、「資本の回転であり、ビットコインの弱さを示すものではなく」、また「しばしば選択的なイーサリアムや大型アルトコインのラリーに先行する」と、インドの取引所BuyUCoinのCEOであるShivam ThakralはDecryptに語りました。

しかしながら、市場予測は、差し迫った広範なアルトコインラリーに対して懐疑的な見方を反映しています。Myriadのユーザーは、2026年4月までにアルトシーズンが起こる可能性を19％と見積もっています。(免責事項：MyriadはDecryptの親会社Dastanが所有しています。)

それでも、資本と投資家の関心の回転は、基本的な要素の強化によって支えられています。イーサリアムネットワークの総取引数は2026年に6.8％増の205万に達し、12月中旬から31％増加しており、採用の拡大を示しています。

これらの条件は、イーサリアムの短期的なアウトパフォーマンスに結びつくのでしょうか？両専門家は道筋を見ていますが、異なるきっかけを強調しています。

Thakralは、上場投資信託（ETF）からの需要増加、Layer 2の採用、手数料のバーンダイナミクス、リステーキングの成長、DeFi活動の再活性化を指摘します。Xueは、FusakaやGlamsterdamフォーク、ERC-8004などの成功したプロトコルアップグレードに注目し、これによりイーサリアムが新しい「Agentic AI」経済の主要な決済層として位置付けられる可能性があると述べています。

イーサリアムの年初からのリターン11％はすでにビットコインの8.5％を上回っていますが、Thakralは、これらの動きは少なくとも持続的なマクロ経済や流動性条件の改善なしには、サイクル的なものであり、制度的な変化ではない可能性が高いと述べました。