Bitmineがイーサリアムの権力構造を再形成する方法 – トム・リーの物議を醸す賭け

暗号資産の状況は、ある上場企業が積極的にイーサリアムの最大の機関投資家としての地位を再定義したことで大きな変化を迎えました。約4.14百万ETH（約136億8000万ドル相当）を保有し、この企業はネットワーク全体の3.43%を支配しています。この集中度は、暗号資産分野で最も影響力のあるプレイヤーのいくつかに匹敵します。

収集の加速

この戦略の推進者であるTom Leeは、最近、勢いを失わない積極的な購入パターンを明らかにしました。過去1週間だけで約33,000ETHを取得し、「世界最大の新規ETH買い手」としての地位を強化しています。これは受動的な投資ではなく、計画的で意図的な積み増しです。

規模はステーキングの状況を見るとより明確になります。現在、659,219ETHがステーキングインフラに預けられ、利回りを生み出しつつネットワークの運用を支えています。最近追加された118,944ETHのステーキングも、単なる財務の蓄積を超え、積極的なネットワーク参加へと動いていることを示しています。

インフラ構想の具体化

このアプローチを従来の機関投資の暗号資産保有と区別するのは、インフラへの野心です。企業は「Made in America Validator Network」（MAVAN）を構築しており、これは「最高クラス」のステーキングインフラを提供することを目的としたプロジェクトです。2026年前半の展開を予定しており、MAVANは投資家からバリデータの中核へと計画的にシフトする動きです。

この拡大を支援するため、株主は1月15日に承認された増資を承認するよう求められています。これは、短期的な資本ニーズと成長の見通しに対する信頼を示す動きです。

市場の反応と競争力の位置付け

イーサリアムの価格が3,310ドルに上昇したことは、市場全体の動向を反映していますが、同社の株価は2.91%上昇し33.35ドルとなり、投資家が積み増しの仮説を支持していることを示しています。しかし、真の比較対象はETHの日々の変動ではなく、別の企業がビットコインの保有を世代を超えた富に築き上げている点です。

MicroStrategyがレガシーソフトウェア事業をビットコインの代理資産に変えたのと同様に、この戦略は実績のある機関投資の手法を模倣しています。違いは、Bitmineがイーサリアムのインフラレベルでこれを実行している点です。単に資産を保有しているだけではありません。

主権財務基金モデル

これまでのETH保有と異なるのは、哲学的なアプローチです。アルファを追求したり、イールドファーミングの機会を追いかけたりするのではなく、財務は主権財務基金のように長期的な構造的ポジショニングを重視しています。総保有額は142億ドルに達し、この企業は従来のマイニング企業よりも準公共のETHファンドに近い運営をしています。

バリデータネットワークの野心は、次の段階を示唆しています。受動的な保有者から、イーサリアムのコンセンサス層に積極的に関与する参加者へと移行することです。MAVANが成功裏に立ち上がれば、この企業はETHを単に保有するだけでなく、ネットワークの運営にとって重要なインフラを支配することになります。

この統合は、分散化と集中化に関する深い疑問を投げかけますが、市場の観点からは、イーサリアムの継続的な重要性に対する深い機関投資の確信を示しています。