政治の風向きがUSDのセンチメントを変え、市場はFRBの独立性に関する物語を再調整しています

ドルの最近の弱さは、ジェローム・パウエルを標的とした司法省の調査に対する共和党の反対が勢いを増す中、新たな支援を得ています。市場参加者は、ゴップ（共和党議員）からの声高な反発、特にトム・ティリス上院議員が調査が終了するまで今後の連邦準備制度理事会（Fed）議長候補者に反対すると誓ったことを受けて、ドルに対する下落ポジションを再評価しています。

市場の見方は異なる

財務長官スコット・ベセントがトランプ氏と金融安定性に関して介入したと報じられたことは、ドルに対して逆張りしているトレーダーの計算式を変えたようです。FX分析によると、この政治的介入は重要な転換点を生み出しており、最終的に当局が調査を放棄すれば、パウエルの信用が強化される可能性があり、より積極的な金融政策を支持することにつながるかもしれません。

物語は今や認識にかかっています。もし司法省の調査が中止されれば、市場はこれをパウエルの立場と決意を支持するものと解釈し、彼に追加の政治的後ろ盾を与えてタカ派的なトーンを維持させる可能性があります。この変化は重要です。なぜなら、それはピーク時の不確実性の中で蓄積されたUSDのショートポジションのリスクとリワードを変えるからです。

データが再び中心に

政治的緊張が落ち着く中、焦点は経済のファンダメンタルズに戻っています。次の12月のコアCPIの発表は特に重要で、コンセンサスは0.3%の月次変動を予想していますが、分析によると実際の数字は予想よりも高くなる可能性があり、0.4%に達することも考えられます。

ここで注目すべきは、12月のデータ収集のタイミングです。11月の政府閉鎖により、データ収集の期間が感謝祭のプロモーション活動がピークを迎える後半に圧縮されたため、その月のインフレは人工的に抑えられた可能性があります。12月の標準的な収集プロトコルへの回帰により、インフレの数値は逆に上昇に転じる可能性があります。

ドルの今後の道筋

先週金曜日の雇用統計はすでに市場全体でタカ派的な再評価を引き起こし、その後のFedの独立性に関する動きも大きな利上げ確率を織り込んでいます。これは、ドルの上昇余地はあるものの、限界に近づいていることを示唆しています。ただし、インフレデータが予想外のサプライズをもたらせば、USDクロスは合理的に先週金曜日の終値付近に戻る可能性もあります。

コンセンサスの見解：政治的解決とインフレの耐性の可能性が、今後のセッションでドルに控えめながらも追い風をもたらす可能性があります。