エルメスを巡る戦い：億万長者の$16 十億ドル失った財産とLVMHの支配戦略

高級帝国が自らに逆らうとき

高級品業界でこれほど大規模な争いは稀です。しかし、エルメスの創業家の元メンバーであるニコラ・ピュエシュに関わる法的闘争は、驚くべき告発を明らかにしています：彼の資産運用アドバイザーが、許可なく約600万株のエルメスの株式を売却したとされており、これらの株式は現在の市場価値で推定$16 十億ドルを超えると見積もられています。

核心の告発：資産運用者の裏切り

ロイターやブルームバーグの報道によると、ピュエシュは元資産運用マネージャーのエリック・フレイモンド、LVMH創業者のベルナール・アルノー、そしてコングロマリット自体に対して法的措置を開始しました。彼は、フレイモンドが彼のエルメス保有株を無許可で取引したと主張しています。訴訟では、これら失われた株式の価値を約140億ユーロ（(約163億ドル)）と評価しています。これらの株式移転のタイミングは、LVMHがエルメスに対して系統的に株式を積み増すキャンペーンを開始した約10年以上前とされます。

この一連の出来事は重要な疑問を投げかけます：ピュエシュの元アドバイザーはLVMHの買収戦略に加担していたのか？資産運用者は独立して行動したのか、それとも他の関係者と調整があったのか？

LVMHの対応と進行中の調査

高級コングロマリットはこれらの告発を否定しています。広報担当者はロイターに対し、「LVMHは一度もエルメス・インターナショナルの株を不正に取得したことはない」と述べ、「隠された株式を保有している」との主張は根拠がないと一蹴しました。

一方、フランス当局はピュエシュの主張に対して刑事調査を開始しました。しかし、この調査は大きな障害に直面しています。告発の中心人物であるエリック・フレイモンドは、スイスで列車にはねられて死亡しており、7月に亡くなったことで重要な疑問が未解決のまま残っています。彼の死により調査は大きく複雑化し、パリ検察庁が現在調査対象としている唯一の人物となっています。

より広い背景：アルノーの拡大戦略

ベルナール・アルノーの積極的な買収戦略は無視できません。数十年にわたり、LVMHの創業者は高額な買収を通じて帝国を築いてきました。1997年にセフォラを買収し、2021年には158億ドルでティファニーを取得しています。エルメスにおいても、彼の動きはこの既存のパターンに沿ったものでした。

2010年、アルノーはLVMHがエルメスの株式を静かに23%保有していることを明らかにし、業界に衝撃を与えました。この発表は高級品業界に波紋を呼び、両者の間に激しい競争を引き起こしました。最終的に2014年の和解により、アルノーはLVMHの株式をエルメスの株主に分配することに同意しましたが、彼の持株会社は依然として8.5%の株式を保有し、重要な影響力を維持しています。

なぜこれが重要か

この争いは単なる一つの取引を超えています。家族経営の高級コングロマリットにおけるガバナンスの脆弱性を浮き彫りにし、資産管理、受託者責任、そして億万長者レベルでの資産移転メカニズムの機能について不快な疑問を投げかけています。エルメスの関係者にとって、このケースは家族の支配権に対する脅威であると同時に、企業のレジリエンスの試金石となるでしょう。