凌晨伝わった好材料が直接BTCの反発を引き起こした。重要な転換点は、以前長らく未決だった指数構成の確認問題がついに決着したことであり、これは市場全体のセンチメントを大きく押し上げる。

この決定の重要性はどれほどか？JPモルガンの計算によると——除外されると、280億ドルから880億ドルの受動的売り圧力が引き起こされる可能性がある。今リスクが解消され、まるで頭上に吊るされた剣が落ちたような状態だ。

さらに核心的な好材料は流動性の保証にある。MSCIグローバル指数に残ることは、受動資金の配分を継続させ、評価額の下支えとなる。これは資金調達によるBTC買いの回転効果にとって非常に重要だ——株価が安定すれば資金調達のルートも円滑になり、追加買いが続けられる。逆に、BTC価格の安定は株価にもフィードバックされ、正の循環を形成する。

最も恐れるのは何か？それは悪循環だ——株価が指数調整で下落し、資金調達が難しくなり、強制的にコインを売却し、BTC価格が下がり、株価も再び下落する。今、このリスク連鎖は断ち切られ、資産負債表は安定できる。

機関投資家の視点から見ると、これは伝統的金融の「承認印」に相当する。もはや単なる投資ファンドとしてではなく、運営型企業として見なされることで、ETFや年金基金など大規模な機関の配分を引きつける効果が高まる。伝統的金融の言葉を借りれば、コンプライアンスも向上した。

ただし、現時点での変数もある——米国政府の一時停止期間中に空白となる雇用データが間もなく発表され、市場の変動は大きくなる可能性がある。短期的には、空売りして様子を見るのがより安全な選択だ。