## インフレが到来、投資家が知るべきこと

もし市場の商品の価格が次第に上昇しているのを観察しているなら、あなたはまさに「インフレ」に直面しているのです。この現象は単なる価格の問題ではなく、経済の根本的な変化であり、すべての人に影響を及ぼします。一般消費者から専門的な投資家まで。

### **インフレ (Inflation) とは何か、空白のままにしないでください**

簡単に言えば、**インフレ**は商品やサービスの価格水準が継続的に上昇することです。その結果、今持っているお金で買えるものが少なくなります。なぜなら、お金の価値が徐々に侵食されているからです。

**実生活の例:** 5年前、カレーライスの価格は30バーツでしたが、今では50バーツになっているかもしれません。100バーツで3皿買えたのに、今では2皿しか買えません。これがインフレです。

インフレは経済システムの自然な拡大だけでなく、株式市場の投資判断に大きな影響を与える指標でもあります。中央銀行がインフレ率の上昇や下降を発表すると、株式市場は即座に反応します。

### **誰がインフレの恩恵を受け、誰が損をするのか**

**恩恵を受ける人々:**
- 事業者や企業の所有者：インフレに合わせて自然に価格を引き上げられる
- 食品、ガス、鉄鋼などの企業：コスト上昇に応じて価格を調整できる
- 株主や銀行：金利の上昇から利益を得る

**損をする人々:**
- 定期的な給与所得者：給与の増加がインフレ率に追いつかない
- 現金を貯めている人：貨幣の価値が下がる
- 債権者や貸し手：(返済される金額の価値が低下)

### **インフレは何から生じるのか**

**1. 需要が供給を上回る (Demand Pull Inflation)**
経済が回復し、消費者の支出が増加すると、多くの商品への需要が突如高まる。しかし、供給側が追いつかない、またはできない場合、販売者は価格を引き上げる。

**2. 生産コストの上昇 (Cost Push Inflation)**
原油高、ガス高、肉類の高騰などにより、生産者は高コストを負担し、商品価格を引き上げる。

**3. 政府の通貨発行 (Printing Money Inflation)**
システム内の通貨量が自然な成長を超えて増加すると、貨幣の価値は低下し、インフレが発生する。

**現在の状況における真の原因:**
パンデミック後、経済は回復しつつありますが、貯蓄を使いたい人々の「リベンジ支出」が増加しています。しかし、製造工場の供給能力は追いつかず、物流の供給網の混乱もあり、油や天然ガスなどの価格がさらに高騰しています。

今日のタイはまだスタグフレーション（高インフレと経済停滞）には至っていませんが、備える必要があります。

( **タイのインフレデータ 2566-2567年**

経済政策・戦略局の報告によると、2024年1月の消費者物価指数（CPI）は110.3で、前年より0.3%増加しています。前年比インフレ率は1.11%で、前年より大きく低下しています。

2022年12月から2024年1月までの月次変動は0.02%の上昇で、主に食料以外の分野、例えば燃料、電気代、交通費などからの増加によるものです。一方、野菜や果物の価格は継続的に下落しています。

タイのインフレの歴史を振り返ると、1974年には24.3%に達しました。これは中東の石油危機によるものです。2008年には通貨バーツの大幅な下落により7.89%に上昇。2018年には世界的な食料危機の影響で5.51%に上昇。最近では2022年にロシア・ウクライナ戦争の影響で7.10%に達しました。

) **インフレで裕福になった人たち**

PTT（タイ国営石油公社）の例が明確です。2022年前半、同社は約1.6兆バーツの収益と64,000億バーツ以上の純利益を記録し、12.7%の成長を遂げました。これは原油価格の高騰によるものです。肉や果物の価格も上昇し、銀行も金利の上昇から恩恵を受けています。

### **インフレの長所と短所**

**長所:**
- 企業は価格を引き上げて利益を増やし、雇用も拡大し、経済が成長
- 失業率が低下し、労働需要が高まる

**短所:**
- インフレが急激に進むと (ハイパーインフレーション) となり、消費が減少し、企業は売れなくなり、解雇や失業が増加
- 購買力の低下：貯蓄の価値が次第に下がる
- 金融システムの不安定化：投資家がリスク資産に走る

( **インフレとデフレの違いは何か**

**インフレ:** 価格上昇、貨幣価値の低下、経済拡大
**デフレ:** 価格下落、購買意欲の低下、経済停滞

どちらも深刻な状態であり、長引くと悪影響を及ぼす。ただし、適度なインフレ（2-3%）は経済成長の正常な一部とみなされる。

) **インフレは何に影響を与えるか**

**一般的な所得に対して:**
生活費が高騰し、肉や野菜が高くなる。例えば、黒豚肉の価格は2021年の137.5バーツ/kgから2024年には133.31バーツ/kgに下がったものの、それでも2年前より高いです。卵も2021年の4.45バーツ/個から2024年には3.9バーツ/個に少し下がったが、一時的なものです。

**企業への影響:**
コスト増により売上が減少し、一部の企業は解雇を余儀なくされる。

**国への影響:**
産業投資の抑制や長期的な経済発展への悪影響。

( **インフレの測定方法**

毎月、経済政策・戦略局は430項目の価格データを収集し、**消費者物価指数 )CPI###**を算出します。CPIの前年比増加率がインフレ率です。

中央銀行（ธปท.）はCPIを金融政策の目標としています。

( **インフレにどう対応すればいいか**

**1. 投資計画を立てて待たない**
預金金利が低すぎて不満が出るため、株式や投資信託、不動産など高リターンの資産に資金を振り向ける。

**2. 利子のつかない借金を避ける**
クレジットカードの借金や不要な商品ローンは完済し、金利負担を減らす。不要な支出を控える。

**3. 安定した資産に投資**
金や不動産は価値を保ち、時間とともに価値が下がらない。

**4. 経済ニュースを常に追う**
インフレは投資に直接影響し、金融政策や中央銀行の発表は重要。

) **インフレ時に何に投資すべきか**

**高金利預金:**
銀行の定期預金（12ヶ月、36ヶ月）で高金利を提供する商品。普通の預金よりリターンが良い。

**不動産投資信託（REIT）:**
賃料はインフレに連動し、株式市場の変動に左右されず、配当も安定。

**変動金利債券やインフレ連動債:**
金利は市場の動きに合わせて調整され、適切なリターンを得られる。

**金:**
インフレと連動して価格が動き、インフレ高騰時には金も高騰。CFD取引も可能で、実物資産を買わずに上昇・下落を狙える。

**優良株グループ:**

| **株式グループ** | **理由** |
|---|---|
| **銀行** | 金利上昇により利ざや拡大、利益増 |
| **保険会社** | 債券投資の高リターン |
| **食品会社** | インフレに合わせて価格を上げられる |
| **エネルギー会社** | 原油・ガス価格の上昇で利益拡大 |

### **投資家向けインフレのまとめ**

インフレは経済の自然な現象ですが、過度になると (ハイパーインフレーション) となり、危機的状況に陥ることもあります。現在、世界的なインフレはやや収まりつつありますが、地政学的緊張やサプライチェーンの問題によるリスクは依然として存在します。

政策当局はインフレ抑制と経済の過度な冷え込みを避けるバランスを取る必要があります。

**最も重要なこと:** 投資家はインフレを理解し、それを利用して利益を得るために、慎重に投資戦略を立てるべきです。お金の価値が失われるのをただ待つのではなく。