銀のラリーは、2026年に向けて利下げ期待が高まる中、$72.70付近で持続

白金属は、2026年に向けて連邦準備制度の金利引き下げに対する投資家の楽観主義が高まる中、引き続き上昇しています。ハト派的な政策期待に結びついた米ドルの弱さが、特に米通貨建ての貴金属に追い風をもたらしています。

市場の推進要因：政策期待が主役に

市場参加者は、2026年を通じて少なくとも50ベーシスポイントの連邦金利引き下げの可能性をますます織り込んでいます。これは、最新のドットプロット会議で政策当局者自身が予測したよりも積極的な見通しです。このトレーダーの期待と公式の連邦準備制度のガイダンスとの乖離が、実質利回りの低下から恩恵を受ける資産の主要な推進力となっています。

銀 (XAG/USD) は、欧州早朝の時間帯で約72.70ドル付近で取引されています。金利環境は引き続き貴金属にとって支援材料となっており、借入コストの低下は銀のような非利息資産を保有する機会コストを減少させます。連邦がより緩和的な金融政策を示唆すると、投資家は通常、インフレヘッジにシフトし、通貨の弱含みに伴う商品への自然な需要を生み出します。

ハト派的な金利引き下げのシナリオに伴う米ドルの弱さは、クロス通貨のダイナミクスにも影響を及ぼします。米ドルが地盤を失うと、商品生産国の経済は恩恵を受け、これが新興市場全体のダイナミクスや、カナダのコモディティ輸出志向を考慮したUSD対CADの予測に影響を与える可能性があります。

経済背景が物語を複雑に

最近の米国経済データは、複雑な状況を示しています。国内総生産（GDP）は予想外に加速し、前年比4.3%の成長を記録し、前四半期の3.8%やエコノミスト予測の3.3%を上回りました。この予想以上の拡大は、通常、金利引き下げの緊急性を低下させる要因ですが、それにもかかわらず銀市場は引き続き上昇を続けています。

その理由は、市場が成長の勢いが後の段階で鈍化すると信じているためであり、これが最終的に連邦のより緩和的な政策への転換を正当化しています。失業保険申請件数の新しいデータは、労働市場の回復力についての追加の手がかりを提供し、初回失業保険申請件数は22万3000件で安定すると予想されています。

テクニカルな状況：過熱気味だが健全

日足チャートでは、XAG/USDは買われ過ぎの状態にもかかわらず、強気の構造を維持しています。20日指数平滑移動平均線は上昇傾向を続けており、価格はこの動的サポートレベルの上にしっかりと位置しています。相対力指数 (14) は80.95に上昇しており、短期的な調整や下落の可能性を示唆しています。

調整圧力が出現した場合、20日EMAは約63.07ドルの初期の下限を提供します。このレベルを維持することで、全体の上昇トレンドを保つことができ、逆に下抜けると過熱状態の解消に伴う深い調整が起こる可能性があります。技術的な設定は、銀が構造的要因によって支えられていることを示していますが、極端なモメンタム指標により短期的なボラティリティリスクは高まっています。