多くの人は暗号通貨界の繁栄は技術革新と非中央集権の理想に起因すると考えているが、実際はそうではない。真実は国内の負債エコシステムの現状に根ざしている——借金に縛られた人々が、この市場で最も活発な参加者となっている。

昨年第一四半期、国内の個人のレバレッジ率は61.5%に達し、これは4年連続で高リスクゾーンに留まっている。言い換えれば、2人に1人が借金を抱えていることになる。これは単なるデータの遊びではない——負債者にとっては、毎日届く催促のSMS、終わりの見えない利息、給料が入ると差し引かれる絶望感だ。

仕事の収入だけでは利息を支払うのがやっと？それは死のルートだ。その時、暗号通貨界の「短期倍増」「百倍の富豪」などの話が救命胴衣となる。ほかに選択肢のない人々は、ハイボラティリティ資産に全てを賭けるしかない。

暗号通貨界の実際の投資者構成を見ると明らかだ。25歳から45歳の層で、負債者の割合は73.6%。その中でも25歳から40歳は83.2%に達し、これはまさに契約取引の主力層だ。彼らの負債率は全国平均のほぼ倍だ。

特に90年代生まれは痛烈だ：負債率78.3%、一人当たりの借金は12.1万元。住宅ローンや消費者ローン（多くは年利18%以上）といったプレッシャーが積み重なり、息もできない状態だ。給料が入るとすぐに差し引かれ、行き詰まった彼らは、暗号通貨の高いボラティリティに希望を託す——契約が爆破しても、暴騰を願って借金を帳消しにしようとする。

背後にある数字は何か？1.2億人のクレジットカード延滞、平均借金5.2万元、年利18%の利息が半分の給料を食いつぶす。ネットローンの延滞は50%増加し、4270万人がサイクルローンの泥沼に巻き込まれ、年利24%から36%の高金利は返済できない。負債家庭の85.3%は住宅ローンを背負い、一線都市の月々の支払いは収入の50%以上を占める——収入が少しでも変動すれば支払いが滞るため、暗号通貨界が最後の救命胴衣となっている。

問題は、この救命胴衣は人を救えないことだ。中央銀行のデータは残酷だ：暗号通貨で借金を返そうとした78%の人は、逆に借金が倍増してしまう。3年以内に実際に借金を完済した割合はわずか9%。しかし、負債者には退路がない——負ければ取り戻そうとし、爆破したら高金利のネットローンで再挑戦し、ますます借金を増やし、ますます深みにはまる。

あの100倍レバレッジ？一見すると逆転の近道のようだが、実際は操縦者が早くも見抜いている。彼らはあなたが明日ネットローンを返すことや、来月住宅ローンを支払うことを知っているため、最も必要な時に市場を崩す。相場が5%下落すれば、急いで借金を返そうと肉を切る者が出てくる。10%下落すれば、多くの人が爆破し、破産する。そして彼らはあなたが再び高金利の借金をして働き始めるのを待ち構えている——それが「急いで借金を返そうとする韭菜」から収穫する仕組みだ。

暗号通貨界は技術革新の広場ではなく、借金によって敷かれた賭場だ。熱狂の裏には、6億以上の負債者の絶望と、操縦者たちによる巧妙な収穫メカニズムが隠されている。