この期間、XRPに関する議論は多い。マクロ分析師のジム・ウィリーは面白い視点を提起している：XRPの価格は大手機関によってあらかじめ「シナリオが書かれている」可能性があり、もはや普通の暗号資産ではなく、機関間の資金流動のツールに過ぎないという。

暗号市場で十年以上活動してきた観察者として、この意見にはいくつかの真実が含まれていると感じるが、XRPの本当の窮地、つまりそれが大口投資家の手中に握られたコインであり、金融革命の道具ではないという側面については、まだ十分に語られていない。

**重要な問題一：集中度はどれほど異常か**

ウィリー博士が言う「事前設定」とは、実質的にRippleによるXRPの絶対的なコントロールを意味している。データはこう示している：XRPの総流通量は1000億枚であり、そのうちRipple社自身が約430億枚を保有し、比率は43%。さらに創始者チームや初期投資者の保有分を加えると、上位10のアドレスだけで供給量の40%以上をコントロールしている。この集中度は、まるで大口投資家の手にある明牌のようなもので、価格の上下はRippleがいつ売るか、いつ買い戻すか次第だ。

昨年末、XRPは3ドル以上に急騰したが、その表面的な理由はトランプ大統領の当選による規制期待の改善だった。しかし、ブロックチェーン上のデータや取引所の動きを詳しく見ると、Rippleの幹部が情報をリークし、会社が買い戻しを行い、価格を引き上げるために操作していることが明らかだ。韓国のUpbit取引所では、一日に4000万枚のXRPを売り浴びせるだけで、価格に明らかな圧力をかけることができる。これが本当に市場の自由な取引と言えるだろうか？むしろ、機関による精密なタイミングを狙った操縦だ。

**重要な問題二：実際の応用シナリオの困難さ**

最も劇的な点は、XRPの設計目的は国境を越えた送金ツールだったにもかかわらず、実際に銀行がそれを使う場面は非常に少ないことだ。支付宝やSwiftといった伝統的な金融機関の改革意欲はそれほど高くなく、XRPの実用面での存在感は次第に薄れている。逆に、取引所では投機ツールとして過熱している。

これが現状だ：集中管理の権力＋希薄な実用基盤＋頻繁な価格変動。XRPはむしろ、機関間の資金の移動ゲームのようなものであり、何か革新的な突破口ではない。長く観察してきて感じるのは、物語に惑わされてはいけないということだ。