日本は経済政策の大きな転換を模索しており、複数のシグナルが同時に現れています。背後にどのような戦略的考慮が隠されているのでしょうか？

財政状況に変化の兆し。日本の首相高市早苗は、2026年度に基礎的な財政黒字1.34兆円を達成する見込みを発表し、これは約28年ぶりのことです。同時に、内閣は122.3兆円の年度予算を承認し、経済成長の刺激と財政規律の維持のバランスを取ることを目指しています。これは、日本の長期的な債務問題に対する国際市場の懸念を緩和する狙いがあります。

金融政策の方向性もより明確になっています。データによると、日本の2025年の通貨基盤の平均残高は前年比4.9%減少し、18年ぶりにマイナス成長を記録しました。12月には通貨基盤が600兆円を下回っています。これは、中央銀行が大規模な流動性支援を段階的に縮小していることを示しており、国債購入規模の縮小や金利調整とともに、通貨基盤は今後も下落を続ける可能性があります。

金融市場には連鎖的な反応が見られます。日本株は堅調で、東証と日経225指数は2日間でほぼ4%上昇し、外国資本の買いも継続しています。これは数十年ぶりの好調なスタートです。一方、10年国債の利回りは2.130%に上昇し、1999年以来の高水準を記録しています。投資家の経済見通しに対する期待が調整されつつあることを示しています。

最も注目すべきは、暗号資産分野の政策変化です。日本の金融庁は、2026年7月に暗号資産の監督部門を独立した「課」級の機関に格上げする計画を立てており、これにより規制の強化が見込まれます。さらに、2026年の税制改革では、暗号通貨が「国民の資産形成に寄与する金融商品」と明確に位置付けられました。この定義には二つの重要な調整が含まれます。現物、デリバティブ、ETF取引の利益はより低い分離課税の対象となる可能性があり、損失は最大3年間繰り越して控除できるようになります。

これらの政策の同時推進は深く考える価値があります。中央銀行の段階的な引き締めと財政の黒字化を目指す背景の中で、日本は制度面でも暗号資産に対してより友好的な位置付けを進めています。オランダ銀行の分析によると、中央銀行の利上げは比較的穏やかに進む可能性があり、拡張的な財政支援は2026年に経済リスクをもたらす可能性も指摘されています。では、問いかけです。日本は財政規律を通じて経済の健全性を示しつつ、暗号資産の制度化を通じて新たな資金調達やイノベーションのチャネルを開拓しているのでしょうか？この微妙な経済構造の調整は、次の成長段階への準備を進めているのかもしれません。