直说了：稳定币就是RWA，而且是目前最成功、最"原生"的RWA案例。

很多人还在纠结概念，咱们先从交易结构讲清楚。RWA说白了就是把链下资产的所有权或收益权映射到链上，变成可以交易的代币。听起来复杂，其实分三层就能理解：

**底层是真实资产。** 米国債、房地产、企業債、炭信用額、何でも可。これが"錨"。

**中間層は法律層。** ここにSPVや信託が資産を保有し、代币所有者が法律上の請求権を持つことを保証する。これがなければ空気コイン。 この"ミドルウェア"は想像以上に重要。

**トップ層はチェーン上の代币。** 自由に送金、貸出、担保にでき、DeFiエコシステムに完全に統合されている。

見ての通り、過去は米国債を買うのに証券会社の口座を開き、T+2で決済し、営業時間の制約もあった。今のRWAはチェーン上で24時間365日米国債のシェアを取引でき、T+0即時決済も可能。これが効率の差だ。

**じゃあ、なぜ安定币がRWAのMVPと言えるのか？**

USDTやUSDCの背後に何がある？ドル現金と短期米国債で、BlackRockのような機関の托管口座に預けられている。代币所有者はこれらの資産に対して法律上の請求権を持つ。チェーン上でいつでもこれらの安定币を取引できる。

これらは完全にRWAの三層構造——資産層、法律層、代币層——に一致している。安定币はほとんどのRWAプロジェクトよりもクリーンでスマートにやっている。