ビットコイン、重要なレベルに後退：暗号通貨の現在の圧力の分析

マクロ経済背景と調整の理由

先週はデジタル資産市場に大きな圧力がかかり、特にジェローム・パウエル議長のコメントを受けて影響が顕著になった。連邦準備制度は0.25ポイントの利下げを実施したが、その後の声明では2025年には今後の利下げ停止期間が訪れる可能性が示唆された。この見方の変化は投資コミュニティのリスク志向を大きく変え、暗号通貨ポートフォリオの大規模な再評価を引き起こした。

制度的な影響も明らかである。暗号通貨ETFは過去7日間で約$800 百万ドルの資金流出を記録し、これは3月以来最大の流出額となった。これは、7ヶ月ぶりに機関投資家の需要が著しく減少し、初めてBitcoinの毎日のマイニング供給量を下回ったことを示している。

市場センチメントの低下

恐怖と欲望の指標は27まで低下し、2025年3月以来の最低値を記録した。これはリスク回避の広がりを示している。Bitcoin (BTC)は現在約$91,36Kで取引されており、技術的圧力と流動性の低下がこの調整サイクルに絡み合っている。

清算がボラティリティを増幅

デリバティブ市場はこの下落の中心的役割を果たした。わずか24時間で、$1 億ドルを超えるレバレッジ長ポジションが清算され、主要取引所のオープンインタレストは8.4%縮小した。資金調達率はネガティブに転じ、(–0.0036%となり、BTCに対してアルトコインの資金調達コストが低下し、弱気のセンチメントを強めている。

デリバティブの取引高は$1.95兆に急増し、日次で142%増加した。トレーダーはレバレッジポジションを閉じるために急ぎ、特にイーサリアム、ソラナ、XRP、BNBといった高ボラティリティ資産に圧力がかかった。これらの資産は同期間中に5%から9%の下落を経験した。XRPは+4.95%、ソラナは+2.45%、BNBは+2.80%、イーサリアムは+0.95%と、直近24時間の上昇を見せているが、これらの利益は前の弱さを補うには不十分である。

技術指標は短期的な弱さを示唆

Bitcoinは$103,500–$100,000のサポートゾーンを維持しようと奮闘しており、30日移動平均線を割り込んだ。指標は市場の疲弊を示している。

• RSI )14(：35、売られ過ぎの領域に近づく
• モメンタム )10(：–7,831、買い手の弱まりを確認
• MACD：–1,677、モメンタムのネガティブな変化が続く

指数平滑移動平均線（EMA）と単純移動平均線（SMA）)10, 50, 200期間(はすべて現在の価格より上に位置し、反発の抵抗線となっている。この設定は、持続的な調整局面を示唆している。

Bitcoinの支配率の上昇とアルトコインへの影響

Bitcoinの支配率は55.043%に上昇し、市場全体の時価総額に対する比率を高めている。一方、投資家は資金をアルトコインからBitcoinへと回している。この集中パターンは、2019年末に見られたものと類似し、流動性の条件が大きく改善されるまで続く傾向がある。

アルトコインは厳しい状況に直面している。注文板の薄さと高いボラティリティにより、急激な動きに非常に敏感になっている。EthereumやSolanaの回復には、Bitcoinの支配率が60.5%を下回る必要があるだろう。

監視すべき重要レベル

市場分析者にとって、二つの動きが決定的となる。

短期的：$108,800を超えるリバウンドは、強気の信頼回復を示し、モメンタムが再びプラス領域に入る可能性を示唆する。

中期的：$103,500を上回る安定は、ローカルな底値が維持されていることを確認させるが、トレンドの反転を保証するものではない。

機関投資家の参加回復は、ETFの流入改善と市場の流動性指標の向上に大きく依存している。これらのきっかけがなければ、今後数週間で下落圧力がさらに強まる可能性がある。