最近这波行情背后的故事，比价格走势本身还要复杂。

2025年底，美联储決定層の意見対立がついに表面化した。理事ウォラー、ボーマンなどの強硬派は加速的な利下げを推進している一方、議長パウエルは一貫して立場を堅持し、インフレ管理が最優先事項であると繰り返し強調している。この内部の引き合いが政策シグナルを一時的に揺らし、投資家は今後の利下げペースを全く掴めなくなっている。さらに酷いことに、トランプはソーシャルメディア上で「直ちに300ベーシスポイントの利下げを要求」し、さらにはパウエルの解任まで脅迫している。この一連の動きが市場の予想を完全に攪乱している。

この政策の混乱は暗号市場に急速に影響を及ぼした。ビットコインは24時間で9.2万ドルから8.06万ドルに下落し、下落率は9.1%以上に達した。全ネットワークで192億ドルのロスカットが発生した。イーサリアムや他の主要通貨も連動して下落し、市場の恐怖指数は直近の高水準に急上昇した。

この暴落の本質は、三つの力の衝突の結果である：政策の不確実性、高レバレッジの清算、そして感情の共振だ。12月の利下げを巡るFRB関係者の議論は、流動性の引き締まりを懸念させ、レバレッジをかけたロングポジションの投資家は重要なサポートラインを割った後に強制的に清算され、一連の連鎖反応を引き起こし、典型的な「多殺多」悪循環を形成している。

個人投資家の視点から見ると、今回の暴落は深いパラドックスを露呈している。市場は良いニュースを先に価格に織り込む傾向がある。FRBが本当に利下げを行うとき、それは逆に資金の逃避のシグナルとなる。昨年10月の利下げも典型例で、その時ビットコインは11.7万ドルに達したが、その直後に反転した。このパターンは繰り返されており、政策の好材料だけを待つロジックはもはや通用しなくなっている。

今直面している問題は、果たしてFRBはどう動くのかということだ。市場が求めているのは、単なる利下げそのものではなく、明確な政策の方向性である。内部の対立が続く限り、暗号市場のボラティリティは続く。参加者にとっては、この背後にあるマクロの論理を理解することが、K線チャートを注視するよりも重要だ。