流動性不足の理解：なぜ暗号市場はそれに依存しているのか

十分な流動性不足は本当に何を意味するのか？

暗号通貨市場が期待通りに動かないとき—横ばい期間、ブル市場の遅れ、または継続的な価格下落など—市場参加者はしばしば流動性不足を原因として挙げます。しかし、この用語は具体的に何を指しているのでしょうか？重要なのは、この議論が個別の資産や取引所の取引量ではなく、グローバルなマクロ経済の流動性に焦点を当てているという点です。

この概念を理解するために、異なる人々がどのように収入を扱っているかを考えてみてください。中には財布からすぐにお金を使う人もいれば、アクセスレベルが異なる銀行口座を持つ人もいます。ポケットの現金は即座に使えますが、定期預金にロックされている資金は引き出しが必要です。この基本的な違い—資産がどれだけ迅速かつ容易に使える現金に変換できるか—を、金融の専門家は「流動性」と呼びます。

より広い経済的枠組み

経済学者は流動性をさまざまな指標で測定しますが、その中でもM2は最も重要な指標の一つです。この指標は、経済内で実際に流通している通貨供給量の総量を反映し、経済の活力と直接的に関連しています。中央銀行が資金を市場に注入し、金利を引き下げると、より多くの資金が流通に戻ります。財政預金が増加し、定期預金への変換も増え、M2は大幅に上昇します。この拡大した通貨供給は、流動性の向上を示し、通常は経済成長や市場の楽観主義を促進します。

暗号市場への直接的な影響

マクロ経済の流動性と暗号通貨のパフォーマンスとの関係は否定できません。2020年のパンデミックはその典型例です。前例のない経済的混乱に直面し、連邦準備制度理事会（Fed）は緊急措置を実施—金利を引き下げ、市場に積極的に流動性を注入しました。この前例のない金融拡大は、好ましい条件を生み出し、その後のブルマーケットに直接寄与しました。

一方、2022年2月以降、流動性の状況は劇的に変化しました。月日が経つにつれ、連邦準備が4月までに積極的な金利引き上げを開始すると、金融環境は大きく引き締まりました。このグローバルな流動性の縮小は、暗号市場がベアマーケットに移行した正確なタイミングと一致しています。

現在の状況

これらの歴史的パターンは、流動性不足が市場のセンチメントや資産のパフォーマンスを大きく変える可能性があることを示しています。これらのマクロ経済の動きを理解することは、暗号通貨市場をナビゲートし、今後のサイクルに備える上で不可欠です。